从拼多多到英伟达，这个时代最赚钱的生意都是同类

人永远都喜欢钱，但钱不是永远喜欢人。

搞钱这事有周期。有的时候钱好搞，有的时候钱难搞。但人的欲望没有周期，无论好搞难搞，人都得搞钱。所以电商平台疯狂降价，哪怕怎么也换不来GMV增长的往日荣光。新兴行业也没好多少，从新能源汽车到AI大模型，价格战一波接着一波，看不到尽头，身在其中的多数都苦不堪言，但还得继续降。

但搞钱本身，就是搞钱的机会。

就像高考的千军万马是考生的噩梦，但对高考补习班来说，那却是巨大的财富。

向生产端要钱的生意，在眼下显现出了巨大的优势。在KIMI绞尽脑汁让用户打赏5.2元的同时，英伟达却可以轻松地从KIMI们那里赚上几百亿美元。新能源汽车大打价格战，却不影响宁德时代的净利润大涨4成。

许多企业用财报证明，在这个时代，搞钱者远比消费者更愿意掏钱。这种规律是跨行业的：从拼多多到朋友圈广告、从蜜雪冰城再到英伟达，这些当下最赚钱的公司，都在从搞钱的人那里搞钱。

归根结底，这是个消费比生产稀缺的时代。

01 真正的金矿，是淘金者

一个广为流传的故事：在18-19世纪美国淘金热的时代，大批怀揣搞钱梦想的淘金者奔向西部。虽然金矿代表着无限的财富机遇，却并不是每个人都能淘到金子。不过，有人发现了另一种“金矿”：那些淘金者。于是他们在沿途开设了客栈，为淘金者提供水、食物和工具，很多人由此致富。

淘金和卖水的生意之间没有优劣。但在当下这个并非遍地黄金的时代，赚淘金者的钱，似乎比淘金本身更具落实性。

互联网大厂的财报拼凑起来，就在说明这件事。

首先明确，互联网大厂虽然都叫互联网公司，但扮演的角色却并不相同——有的是淘金者，直接面向消费者提供商品和服务，最典型的是自营电商。有的则是扮演的就是向淘金者卖水的角色，最典型的收取佣金的电商平台，他们的“金矿”，是平台上的商家。

图：数据来源于各公司财报，略大参考制图

那个增长到资本市场都已经看不懂了的拼多多，就是卖水者中的翘楚。这家平台刚刚发布了收入同比增长131%的财报，其中从交易服务费中获取的收入同比增长了327%——淘金者的充足，让“卖水”的拼多多获得了远比GMV更高的收入增速。

过剩的搞钱人支撑着拼多多高昂的增速，也支撑着在它在价格战时代实现利润率逆势增长。卖货有风险，但收取佣金却是稳赚的。这种类似赛博房东的“收租”收入，在疫情后显示出了极强的毛利率优势和稳定性优势。

以往喜欢“亲力亲为”的腾讯，也没有抵挡住当包租公的诱惑。

最近几个季度，腾讯的毛利率坐电梯般上升，尽管收入增长近乎停滞，但不妨碍它越来越能赚钱。这当然不是因为腾讯游戏道具的成本变低了，融易新媒体消息，而是微信强大的服务费收取能力。

来自商家的金融服务费（微信支付）、来自小程序开发者的服务费、来自小游戏的服务费，这几种服务费，和互联网广告一起，帮助本来就很高的腾讯毛利率，连续四个季度增长20%，一季度已经达到了53%。

对现阶段腾讯来说，游戏玩家不充钱没关系，源源不断的游戏开发者会充钱。——前者充钱事关快乐，后者则事关饭碗，是刚需。

企业对“饭碗”的执着，还盘活了此前消沉许久的一门业务：广告。

广告客户是希望赚到钱的品牌，也算是我们前面提到过的“搞钱者”。多项数据指向，广告业务是疫情以后互联网最强劲的增长动力，甚至可以没有之一。

只看一季度的广告收入：B站同比增长31%、快手同比增长27.4%、腾讯同比增长26%。几乎所有能数得着的流量互联网公司，在最近几个季度都出现了广告业务大涨。

而反过来，不去躺赚广告费和服务费，而是自己亲自去找消费者赚钱的很多互联网企业，数据就没那么漂亮了。

各大平台的直播收入普遍下滑、爱奇艺、腾讯音乐等以卖会员为主的平台全都陷入增长停滞或者收入下滑，就连以往最赚钱的游戏业务，也失去了增长的魔力。刚刚发布财报的挚文集团，在一季度收入同比下滑9.2%，探探付费人数同比下滑50万。

这种趋势似乎与行业无关，它的实质是，消费者没有以往那样愿意掏钱。

于是，搞钱者就需要更加努力了。

02 你不赚钱，与我何干

从搞钱者那里搞钱，并不是互联网平台经济的专属。

那个门店超过36000家的蜜雪冰城，比瑞幸更加谙熟什么叫“平台经济”。靠着30%左右的毛利率，这家品牌甚至比毛利率高达60%的奈雪更加赚钱。

原因当然是加盟。