货拉拉33%收入来自抽佣存隐忧 三年遭罚超20次合规性临挑战

　　国内知名货运物流平台货拉拉正在积极推进IPO进程。

　　近日，港交所披露了拉拉科技控股有限公司（货拉拉的上市主体，下称“货拉拉”）更新后的招股书，高盛、美银证券与摩根大通担任联席保荐人。

　　据悉，货拉拉背后的掌舵者是周胜馥，他身上有多个鲜明标签——香港十优会考状元、斯坦福学霸、“职业赌徒”……直到2013年，他瞄准同城货运赛道，倾尽所有创办了货拉拉。

　　IPO前，货拉拉共完成11轮融资，累计融得26.6亿美元，已成为世界最大物流交易平台。

　　2022年，货拉拉首次盈利，2023年实现经调整利润3.91亿美元。不过，货拉拉未来能否保持持续性盈利仍是未知数。

　　长江商报记者注意到，货拉拉大幅增长的收入中佣金贡献不菲。招股书显示，在中国市场上，货拉拉货运平台服务中的佣金收入占总收入的比重从2021年的5.7%增至2023年的33.3%。用司机利益换增长的模式可持续吗？

　　抽佣比例高、多重收费、货运安全等问题一直是悬在货拉拉头顶上的“达摩克利斯之剑”。因上述问题，过去一年货拉拉已遭监管部门约谈三次，最近三年货拉拉遭各地交管运管部门处罚20余次。合规性是其绕不过去的问题。

　　长江商报记者还注意到，截至目前，货拉拉在黑猫举报 【下载黑猫举报客户端】平台上的举报累计超过4.6万条。

　　营收增长依赖抽佣

　　近日，同城货运公司货拉拉更新招股书，新增2023年财务数据。这距其首次递表已过去一年。

　　货拉拉创立于2013年，成长于粤港澳大湾区，是从事同城、跨城货运、企业版物流服务、搬家、零担、跑腿、冷运、汽车租售及车后市场服务的互联网物流商城，公司创始人及CEO为周胜馥。

　　自成立以来，货拉拉完成了11轮共计26.62亿美元融资，投资者包括红杉资本、清流资本、顺为资本，其中在2021年完成F轮融资后的估值达到100亿美元。据2023年胡润全球独角兽榜单显示，货拉拉以900亿元的估值，位列第30位。

　　招股书显示，2023年，货拉拉的基本财务数据及核心业务指标都实现了稳定增长。2023年，由货拉拉平台促成的已完成订单达到5.884亿笔，全球货运GTV（总交易额）达87.36亿美元。用户数据上，货拉拉同样保持大幅领先，2023年平均月活商户约1340万个，平均月活司机约120万名。

　　基于庞大的订单规模和交易总额，货拉拉在货运领域的领先地位进一步稳固。根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年上半年，按闭环货运GTV（指的是在数字平台上匹配并支付的所有货运交易订单的交易总额）计，货拉拉在中国内地的市场份额稳居第一；全球前六大参与者合计占市场份额的72.0%，其中货拉拉所占市场份额为44.0%，已经成为世界最大物流交易平台。

　　虽然背靠多个大佬，在行业中也是数一数二，但“亏损”曾是货拉拉难以摘掉的标签。

　　招股书显示，2020年、2021年，货拉拉分别实现营业收入5.29亿美元、8.45亿美元，经调整净亏损分别高达1.55亿美元和6.31亿美元，融易新媒体消息，两年累计亏损7.86亿美元，2021年净亏损幅度扩大307%。

　　2022年公司经调整利润为5323.3万美元，实现首次盈利，但相较于同期10.36亿美元的营收，可以看到扭亏艰难。更新的招股书显示，2023年，货拉拉实现营收13.34亿美元，同比增长28.8%，实现利润9.73亿美元，经调整利润3.91亿美元，彻底甩掉了“亏损”的标签。

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