锅圈食品冲刺港交所IPO，豪华股东团背后“隐现”茅台集团

　　当疫情限制了人们出行之时，预制菜加速走上大众的餐桌，做火锅食材供应链起家的锅圈食汇也借此机会飞速发展，进而敲响了港股的大门。

　　疫情潜移默化中改变了人们的生活习惯，自己在家做饭逐渐成为不少人的首选，锅圈食汇乘势崛起。

　　10月6日，锅圈食品股份有限公司通过港交所上市聆讯，华泰国际与中金公司担任联席保荐人，成立至今已8年的锅圈冲刺港股。

　　很难想象，叩开港股大门的锅圈竟是起源于啤酒代理，其核心人物杨明超最开始只是为了让自己的啤酒更好卖，从而一步一步淌出来一家火锅供应链赛道的知名品牌。

　　此外，得益于火锅赛道的飞速发展，其相关产业链市场也在不断扩张，锅圈食品无疑是其中佼佼者，因此锅圈吸引了不少投资方的目光，其中包括IDG资本、天图投资、茅台基金等。

　　加盟模式的胜利

　　沙利文报告显示，按零售额计，中国在家吃饭餐食产品市场规模不断增长，已由2018年的1479亿元增长至2022年的3673亿元，融易新媒体消息，复合年增长率为25.5%。这无疑为这一赛道的企业提供了更加广阔的市场，锅圈就是其中之一。

　　招股书显示，锅圈食品2020年、2021年、2022年营收分别为29.18亿元、38.8亿元、70.59亿元。今年前4个月营收为20.78亿，较去年同期的21.6亿元，小幅下降。

　　值得注意的是，2020年、2021年、2022年、2023年4月30日止四个月，锅圈食品的毛利率分别为11.1%、9.0%、17.4%、21.1%，其毛利率近两年出现较大幅度增长。

　　据悉，锅圈食品2020年、2021年年内利润分别为-4329万元、-4.6亿元，但2022年以及2023年前四个月的利润却已扭亏为盈，达2.4亿元、1.2亿元。对于前两年的亏损，锅圈方面表示，主要是因为人力成本和品牌营销成本投入过大。

　　事实上，如此成绩很大程度上得益于锅圈的加盟模式。

　　招股书显示，截至2023年4月30日，锅圈食品有9844家店，涵盖中国29个省、自治区及直辖市，其中自营店6家。

　　从业绩贡献方面看，加盟商是锅圈最大的收入源，连续三年收入占比超90%。其中，2020年、2021年和2022年，锅圈从加盟店渠道获得的收入分别为29.1亿元、37.3亿元以及64.8亿元，加盟商的营收贡献比达到惊人的98.2%、94.2%和90.3%。

　　今年前四个月，锅圈的加盟商板块收入占总比为87.6%，虽相较于2020年的98.2%有所下降，但依然是当之无愧的支柱业务。值得注意的是，其他销售渠道收入占比已从2020年的0.2%提升至2023年前4个月的10.1%。

　　此外，相关数据显示，锅圈食品的加盟店总数由截至2020年1月1日的1441家爆增至截至2023年4月30日的9838家。

　　这意味着，锅圈平均每年加盟店净增加2000家以上。究竟来看，锅圈的净增加数虽然呈现下降趋势，由2020年的2855家下降至2022年的2352家，但增长势头依旧迅猛。截至2023年4月30日，锅圈的加盟店净增加数为622家。

　　加盟商越多，锅圈食汇产品销量越高，成本控制力越强，也将进一步优化了公司的产业结构，很大程度上解决了人工、门店租金、产品损耗等成本问题，分摊了存货风险。

　　值得注意的是，若是表现不佳的门店数过多，也将对公司的收入及盈利能力产生重大不利影响。而部分加盟商若不能对自身严要求高标准，还会对锅圈的品牌形象和业务开展造成负面影响。

　　总的来看，加盟模式对锅圈来说利大于弊。

　　从啤酒代理到锅圈

　　从某种程度上说，锅圈选择加盟模式与其创始人杨明超早期的经历有一定关系，其便是从啤酒代理，一步步创建起锅圈的。

　　杨明超毕业于郑州大学，毕业之后，他选择放弃铁饭碗，转而开始创业。在杨明超早期创业时期，选择代理青岛啤酒，也正是这段经历，让其走出了一条独特的道路。

　　为了自己的啤酒更畅销，杨明超决定去开夜市，也就是大排档，他通过在大排档里卖烧烤、卖海鲜，拉动了啤酒销量，这个项目非常成功，甚至成为郑州最大的露天夜市。

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