苹果合作商的破产逆袭，无创血糖或将加速登场

今年初，由于研发进度缓慢、股价下跌、财务状况不断恶化，曾经作为苹果合作伙伴、可穿戴传感器供应商Rockley Photonics（以下简称Rockley）申请了破产保护。

这家成立刚10年的创新企业，因自身在硅光子集成芯片和模块方面的技术造诣与苹果达成合作，一度遭视为全球硅光子健康监测和通信解决方案的领导者之一。然而，产品研发进度的落后、商业化不顺使得Rockley的经营状况持续恶化，股价也跌至0.2美元，导致最终退市。

就当人们以为Rockley像很多夭折的明星创业公司一样成为一段后来者的谈资时，他破产重组成功，项目继续开发，并在经IRB批准的两项人体研究中，取得积极结果，打破了过往对于Rockley无法将技术落地的质疑。同时，Rockley的这段经历也能带给初创企业一些启示。

破产，新星的陨落

Rockley这次的折戟，是很多创新企业发展过程的缩影。

Rockley Photonics于2013年创立于英国，是一家专注于硅光子传感技术的企业。早期业务主要集中在开发用于数据通信的高集成度硅光子产品，之后将业务重心转向医疗，开始开发基于硅光子的可穿戴医疗保健应用。

之所以转向消费电子市场，也是Rockley看到了该市场近些年在个人健康和健身监测方面需求的持续增加，并且各类数字化应用多点开花。

Rockley开发的硅光子传感平台可以对身体多项生物指标如乳酸、葡萄糖、水合作用、血压和体温进行连续、非侵入式监测。这项基于光谱技术打造的非侵入式传感器模块遭Rockley称为“腕上诊所（Clinic-on-the-Wrist）”。

2021年，Rockley与SC Health达成合并协议，顺利登陆纽约证券交易所。借助此交易，Rockley计划加快腕上诊所业务的商业化落地进程。

只是Rockley的商业化之路充满了坎坷。尽管Rockley一直在宣传“腕上诊所”的重大技术突破，包括与加州理工学院的合作，以及在水合作用、无创血糖测量等功能的开发，但产品落地的进程却很缓慢，期间只发布了一款Bioptx Baseline手环。

2022年8月，Rockley宣布收到了首份商业采购订单，然而，这并不能缓解Rockley日益恶化的财务状况。

据Rockley向SEC提交的文件显示，截至2022年9月，净亏损1.52亿美元，销售额300万美元，同时各类负债达1.207亿美元。二级市场对于Rockley的信心也逐渐瓦解，股价从最初的10美元跌至2022年12月的0.2美元，最终退市。2023年1月，Rockley正式申请了破产保护。

Rockley的上半场跟很多创新企业一样，尽管都清楚“技术+商业”双轮驱动的重要性，但实际情况却是研发进程严重落后，先进技术无法落地成为有竞争力的产品，技术研发与商业落地之间非但没有形成相辅相成的关系，反而阻碍了业务商业化落地，更谈不上之后应用场景的多样化拓展、市场的反馈以及产品的持续迭代。

特别是在现如今的大环境下，能活下来的，不确定是技术造诣深厚的公司，但一定是能灵活应变的公司，无论是开源节流还是关停部分盈利期尚远的项目，更好的现金流状况才能支撑企业跑得更远。Rockley的上半场，止于巨额亏损。

重生，关键技术得到验证

重组之后的Rockley变得更加务实，选择了更容易取得突破的赛道来验证自身技术。

2023年8月，Rockley宣布其基于激光的非侵入性无袖带血压监测仪原型机，在两项经IRB批准的人体研究中的取得积极结果。

首项研究招募了30名志愿者，将Rockley传感器的读数与连续血压监测的金标准，使用侵入性动脉置管测量血压方式的读数进行比较。值得注意的是Rockley的设备采用激光方式仅有一个数据采集点。

测试期间，志愿者通过腿部推举练习以引导血压变化，测试结果显示，血压变化在一定区间范围内的监测都在FDA认可的共识标准ISO 81060-2和IEEE 1708的目标精度要求内。未来，Rockley还将继续扩展测量范围。

Rockley最新非侵入性无袖带血压监测仪原型机，图源官网

第二项研究则是对设备校准后进行为期34天内重复测量血压的志愿者进行跟踪，并将Rockley传感器的测量结果与使用传统袖带和听诊器测量血压的数值进行比较。整体的测量精度也接近ISO 81060-2和IEEE 1708的标准范围。值得注意的是，该传感器的测量误差，并没有随着时间的推移而持续偏离，而是控制在一定的范围以内。

Rockley表示在人体实际使用中会有很多不可控因素，如设备的位置快速变动和环境因素。接下来，Rockley计划在未来几个月内通过Q-sub流程与FDA合作，以获得有关未来临床研究设计和数据分析的反馈，这也是为了确保今后产品能够顺利获批。