花样年停牌16个月复牌两年净亏165亿 净负债率1228.9%积极自救推进债务重组

　　自2022年4月1日停牌至今，历时16个月，花样年终于在8月11日上午9时于联交所正式复牌、恢复买卖。

　　花样年（01777.HK）表示，过去一年多时间，行业环境持续发生变化，虽然积极采取了一切必要措施以确保现金流稳定，但还是面临了前所未有的经营压力。2021年归母净利润亏损104.66亿元，2022年减亏至60.71亿元，两年合计亏损165.37亿元。

　　巨亏之下，花样年积极自救，处置资产、降价促销、推进债务重组。

　　然而，债务压力仍在。2017年至2020年，花样年净负债率均保持在75%上下，2021年时增至493.2%，2022年飙升至1228.9%。

　　2022年财报显示，花样年将于一年内偿还的借款约140.92亿元、优先票据及债券约389.58亿元，而在手现金约26.84亿元，同比下降48.4%。

　　停牌16个月复牌

　　今年7月，花样年控股旗下子公司彩生活已发布通告正式复牌。花样年当时表示，公司境外及境内债重组均已获得实质性进展，复牌工作已有序开展，将努力尽快满足复牌条件。

　　仅一个月过去，花样年重回发展轨道。8月8日，花样年发布通告称，根据上市规则，花样年控股已达成复牌指引，公司将在8月11日早9时于港交所正式复牌、恢复买卖。

　　花样年自2022年4月1日上午9时在港交所停牌，花样年集团官方微信的推文中，该公司将为复牌奔走的16个月形容为“道阻且长，行则将至”。

　　因行业环境持续发生变化，花样年完成了两次驳回清盘呈请、补发财报等一系列“自救”。

　　今年4月21日，花样年接获联交所额外复牌指引，除了继续要求刊发未发的财报以外，针对该司清盘呈请已遭撤回或遭解除，并且解除了任何清盘人的任命。7月18日，花样年发布通告指出，Flower SPV 4 Limited针对该司未偿还贷款融资约1.49亿美元的清盘呈请遭驳回。

　　花样年表示，此次复牌是花样年风险化解重回资本市场的标志性事件，为推进恢复有序经营、创造健康稳定的运营环境，取得了关键性进展。

　　与此同时，融易新媒体消息，8月10日，花样年控股相继发布截至2021年12月31日年度业绩、截至2022年6月30日中期业绩及截至2022年12月31日年度业绩。

　　销售下滑两年净亏165亿

　　花样年的债务危机爆发于2021年国庆期间，公司通告一笔美元票据余额未能按期兑付。通告解释，公司受疫情反复、行业政策及宏观经济等多重因素影响，流动性出现阶段性紧张，约有本金2.06亿美元未偿还票据无法兑付，构成实质性违约。

　　两年过去，花样年债务违约仍存，债务压力依旧严峻。截至2022年末，花样年控股并未按照预定还款日期偿还数额约为221.64亿元的若干计息负债。花样年表示，于2022年12月31日，公司本金总额约434.598亿元的计息负债已违约或交叉违约。

　　公司2020年净负债比率从75.0%已飙升至2021年的493.2%，到了2022年年底则上升了735.7个百分点，达到1228.9%。

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