一笔负资产将注入正扬科技IPO

　　来源：乐居财经 孙肃博

　　“让每一次呼吸更洁净”是顾一新、田虹夫妇创业路上的最高愿景。

　　21世纪初，这对中国台湾籍夫妇在内地成立了广东正扬传感科技股份有限公司（以下称“正扬科技”），专注于SCR后处理尿素传感器等。而尿素传感器的重要性就在于其可以控制柴油发动机尾气中污染物的排放浓度，减少对环境的污染。

　　这对夫妻很有意思，年龄上相差十几岁。年长一些的顾一新近年来总是以一头白发现身，与田虹形成了强烈的对比。

　　虽与丈夫同为中国台湾籍，但田虹早于大学时期就来到了内地发展，她的母校是杭州电子科技大学，而顾一新的本科则就读于中国台湾海军军官学校，还曾于中国台湾海军服役两年，随后才来到内地发展。

　　2018年，这对风雨同舟了多年的夫妇斥资60余万一起研读了由北大光华管理学院、牛津赛德商学院及哈佛商学院联合推出的“领导与变革：华人家族企业全球课程”，以此宏图自家企业平稳传承，基业长青。

　　正扬科技的确有着家族色彩，顾一新的两个儿子顾耿纶、顾耿豪如今都间接持有公司股份，田虹的弟弟田均也是如此。

　　不惜斥重金研读企业管理课程，可见顾一新、田虹对公司给予了厚望。在公司成立19年后，正扬科技叩响了深交所的大门，拟于主板上市。

　　然而据招股书显示，受行业整体环境波动影响，正扬科技于2022年的营收净利双双下滑，毛利率也呈波动下行趋势。

　　一、正扬科技IPO前6机构突击入股，一个月内估值翻倍

　　2004年，顾一新和田虹于英属维尔京群岛设立的西方商贸有限公司（以下称“西方商贸”）认缴出资27，466万元成立了东莞正扬电子机械有限公司（以下称“正扬有限”，正扬科技前身）。

　　值得注意的是，正扬有限曾有过出资瑕疵的情况。据乐居财经《预审IPO》了解，正扬有限于2011年5月及2015年7月的增资过程中，变更登记时缴付比例未达20%，未满足当时存在的相关政策要求。不过，其后续已在规定时间内缴足了新增注册资本并取得了变更后的营业执照，并未因该事项受到工商等监管部门的处罚。

　　据乐居财经《预审IPO》穿透招股书发现，在2022年6月以前，正扬有限的增资均由初始股东西方商贸完成。也就是说，直至2022年6月，正扬有限仅有1位股东，当时的出资瑕疵主体也就是西方商贸。

　　2022年5月19日，西方商贸决定将正扬有限的注册资本币别由港币变更为人民币，变更后为人民币23，631.30万元。变更注册资本币别的同时，正扬有限的员工持股平台此时对公司进行了增资，认缴注册资本10200万元，于2022年5月31日全部实缴。此次增资完成后，正扬有限的累计实收资本为人民币33，831.3万元。

　　2022年9月，正扬有限整体变更为了股份有限公司，公司名称也随即变更为“广东正扬传感科技股份有限公司”。

　　在变更为股份公司后，正扬科技于2022年10月实施了股权激励计划。此次股权激励计划通过持股平台东莞正翔企业经营管理合伙企业（有限合伙）（以下称“东莞正翔”）、东莞正益企业经营管理合伙企业（有限合伙）（以下称“东莞正益”）及东莞正欣企业经营管理合伙企业（有限合伙）（以下称“东莞正欣”），按每股4.43元的价格以增资方式实施。此次增资完成后，正扬科技注册资本由33，831.30万元增加至34，817.83万元，公司估值达15.4亿元。

　　在这次增资后仅1个月，正扬科技首次迎来了外部投资者嘉兴致家叁号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下称“嘉兴致家”），其按每股9.19元的价格对正扬科技增资5，888万元。此外，参与员工持股计划的员工又通过持股平台东莞正旺企业经营管理合伙企业（有限合伙）（以下称“东莞正旺”）、东莞正势企业经营管理合伙企业（有限合伙）（以下称“东莞正势”）、东莞正宏企业经营管理合伙企业（有限合伙）（以下称“东莞正宏”）及东莞正能企业经营管理合伙企业（有限合伙）（以下称“东莞正能”）向正扬科技按每股9.19元的价格进行增资。

　　仅仅相隔1个月，嘉兴致家、东莞正旺、东莞正势、东莞正宏及东莞正能的入股价相较于东莞正翔、东莞正益及东莞正欣翻了一倍有余。此次增资后，正扬科技的估值达到了33.29亿元。

　　此外，2022年12月，深圳博众信合致扬创业投资合伙企业（有限合伙）（以下称“博众信合”）、嘉兴兴牛兴扬创业投资合伙企业（有限合伙）（以下称“兴牛兴扬”）、淄博格物致知壹号股权投资合伙企业（有限合伙）（以下称“格物致知”）、共青城金木环能创业投资合伙企业（有限合伙）（以下称“金木环能”）、广州番禺至安股权投资合伙企业（有限合伙）（以下称“番禺至安”）也作为外部投资机构按每股9.19元的价格对正扬科技进行了增资。

　　值得注意的是，正扬科技于2022年11月-12月在与外部投资者嘉兴致家、博众信合、兴牛兴扬、格物致知、金木环能、番禺至安签署增资协议的同时，实际控制人顾一新、田虹分别与各家机构约定了包括上市期限的对赌条款。根据对赌条款，若正扬科技未能于2025年12月31日前实现合格上市，各机构有权要求顾一新和田虹回购其各自持有的正扬科技全部股份。

　　截至递表前，顾一新、田虹夫妇通过西方商贸、东莞正昇合计间接持有正扬科技90.21%的股份。