天合光能激进扩产3年向市场募资166亿 净利四年高增与股价背离股东套现76亿

　　6月30日晚间，天合光能披露定增预案，公司拟向特定投资者发行股票，募资不超过109亿元，用于高效电池、组件等扩产，并将超30亿元募资补充流动资金。

　　长江商报记者发现，天合光能的募资较为密集。今年2月，公司刚刚完成可转债发行，募资88.65亿元。2020年上市以来，公司累计募资已达166.48亿元。

　　近年来，受益光伏行业高景气，天合光能的盈利能力不断提升。2019年至2022年的四个年度，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）持续高速增长。今年一季度，净利润为17.68亿元，同比增逾2倍。

　　二级市场上，接近一年时间，天合光能的股价下跌了约50%。与之相关的是，多名股东减持，包括公司实际控制人高纪凡及其一致行动人减持可转债在内，股东通过减持已累计套现超过76亿元。

　　刚募资89亿又拟募109亿

　　在向市场募资方面，天合光能毫不手软。

　　最新披露的定增预案显示，天合光能拟向不超过35名特定对象发行股票，发行数量为不超过6.52亿股，募资总额不超过109亿元。

　　本次募集的超百亿资金，天合光能的安排是，32.60亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，32.77亿元用于淮安年产 10GW 高效太阳能电池项目建设，32.68亿元投向天合光能（东台）年产 10GW 高效太阳能电池项目，剩下的10.95亿元用于天合光能（东台）年产 10GW 光伏组件项目建设。

　　上述项目预计总投资约115.60亿元。公司称，在本次募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。若本次发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金金额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。

　　针对上述募投项目，天合光能表示，三个项目均为新建先进产能项目，光伏行业前景广阔，大尺寸 N 型电池组件市占率不断提升，为募投项目实施提供了广阔的市场空间。公司产品深受下游客户认可，出货量稳步增长，融易新媒体，能够保障新增产能的消化。

　　公开信息显示，天合光能成立于1997年，是国内最早涉足光伏行业的头部企业之一。公司称，其业务覆盖全球150多个国家和地区，在海内外市场享有卓越的知名度和美誉度。公司与华能集团、国电投、中电投、中能建、大唐集团、软件银行集团、丸红株式会社等境内外大型电力能源集团建立了紧密合作关系。

　　天合光能称，下游客户的认可有助于公司组件产品的销售，进而保证了太阳能电池片的产能消化。

　　长江商报记者发现，2020年登陆A股市场以来，天合光能密集扩产，频频融资。

　　2020年，天合光能通过IPO登陆A股市场，募资25.31亿元，用于铜川光伏发电技术领跑基地宜君县天兴250MWp伏发电项目、年产3GW高效单晶切半组件项目、研发及信息中心升级项目等建设及补充流动资金。

　　2021年8月，公司发行可转换债券募资52.52亿元，用于盐城年产16GW高效太阳能电池项目、年产10GW高效太阳能电池项目（宿迁二期5GW）、宿迁（三期）年产8GW高效太阳能电池项目、盐城大丰10GW光伏组件项目等建设以及用于补充流动资金及偿还银行贷款。

　　今年2月，天合光能再次通过发行可转债，募资88.65亿元。这笔巨资，25.85亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，其余的用于年产35GW直拉单晶项目建设。

　　截至今年一季度末，包括置换前期投入的资金，88.65亿元募资尚有48.26亿元未使用。

　　截至目前，上市三年，天合光能已经累计募资166.48亿元。而本次定增募资预案披露，距离上次募资仅过4个月。

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