腾讯2023Q1：业绩不俗，焦虑不少

哪怕如若腾讯这样的巨头，也难掩焦虑。

5月17日晚间，腾讯发布一季度财报，数据显示，2023年一季度，腾讯实现营收1499.9亿元，同比增长11%，环比增长3%；经调整归母净利润（Non-IFRS）为325.4亿元，同比增长27%。财报公布后，5月17日，腾讯ADR录得小幅增长；但5月18日开盘后，港股依然表现为小幅下跌。

业绩依然不俗，但焦虑烦恼也不少。在财报开篇业务回顾与展望中，简短总结罢过去一季度成绩后，腾讯用了将近一半文字阐述对大模型的期盼：“我们正大力投入建设人工智能的能力和云基础设施，以拥抱基础模型带来的机会。”

移动互联网时代，微信横空问世，帮助腾讯稳住用户和收入基本盘，使之成为转型最成功的互联网公司。

这一次，产品见长的腾讯能否在这一波技术浪潮中完成自我革命，继续独占鳌头至今仍是未知数。

01 视频号来到C位

财报显示，一季度，腾讯总收入人民币1500亿元，同比增长11%，Non-IFRS归母净利325亿，同比高增28%，是收入增速的近两倍。

具体来看，受益于外出活动增加等因素，金融科技及企业服务业务收入同比增长14%至人民币487亿元，占总收入32.47%。

此外，游戏和广告仍然是备受关注的重头戏。尽管市场对《王者荣耀》《穿越火线》等游戏产生疲态，且因“未成年人保护计划”受到一定限制，但其吸金能力仍然不可小觑。一季度，游戏业务收入483亿元，同比增长10.8%。腾讯在财报中表示，受益于几款最受欢迎的游戏的强劲表现，我们的收入恢复了增长，其中包括《王者荣耀》推出 「山海经」主题的皮肤系列和精准营销方案，在一季度创造出流水新高。

相比上述业务，网络广告业务收入来到210亿元，规模虽不及前两者，但增速最快，达到17%。

值得一提的是，随着互联互通进程加快，微信和阿里间生态日益开放或亦将对广告收入的增长产生促进作用。5月10日晚间，腾讯广告低调发布了一篇题为《腾讯广告x阿里妈妈Uni Desk强强联手，年中大促备战攻略来袭！》的文章，表示腾讯广告与阿里妈妈Uni Desk首次双边联合补贴，以ECPM扶持，助力GMV稳步增长。

图：腾讯财报截图

此外，腾讯还先后宣布了与京东、唯品会在年中大促等活动中的合作。腾讯在财报中也称，“大型电商平台逐渐认可我们的服务乃关键的用户获取渠道，从而增加了在我们这里的广告开支”。

对于广告收入的增加，腾讯表示，这得益于视频号的新增收入来源、小程序广告增加以及移动广告联盟的复苏。

作为“全场的希望”，经历过近三年发展的视频号，正成为腾讯未来收入增长的加速器。不止是广告方面，在企业服务业务的收入板块，腾讯亦表示，视频号直播带货交易相关的技术服务费首次创收帮助其收入同比增速转正。

内容生态方面，腾讯提到视频号日活跃创作者数及日均视频上传量是去年同期的两倍多，拥有万粉以上的创作者数更是达到去年同期的三倍多。腾讯称视频号的使用量持续增长，用户使用时长及播放量均迅速上升，但并未公布视频号的具体用户体量与用户时长，这很难不让人产生疑问。

此前，零态LT在《微信VS抖音：谁能真正攻入对方腹地》一文中曾提及，极光大数据显示，2022年三季度抖音人均单日时长达到140分钟，而视频号目前只有35分钟左右，大约只有前者的四分之一。

一位长期关注视频领域的人士向零态LT表示，视频号的增长爆发期已经过去，核心用户开拓基本完成，剩余的用户可能本身不习惯于微信内看短视频内容。

不过，值得关注的是，基于微信生态的助力，视频号的平均eCPM高于其他短视频平台。腾讯表示，融易新媒体，这反映了广告主对微信内将视频号浏览转化至小程序交易之能力的认可。

无论如何，一个可以预见的事实是，未来很长一段时间内，视频号将成为腾讯收入增长的重要引擎之一，这也符合腾讯的期待。

02 长视频苦等黎明

视频号崛起以后，腾讯在短视频领域终于占有一席之位。目前来看，虽说还未能与抖音展开正面“对抗”，但发展也算风生水起。

然而，与之相对的长视频，腾讯最近一年多来开始持续走低。无论是会员数还是用户数，腾讯视频难敌老对手爱奇艺。财报显示，一季度，腾讯视频付费会员数同比下降9%至1.13亿，订阅收入同比下降6%，这和爱奇艺会员以及对应营收双双增长形成鲜明的对比。

爱奇艺最新发布的财报显示，一季度，爱奇艺日均总订阅会员数达1.29亿，较上一季度净增超1700万；会员服务营收达到55亿元，同比增长24%。