红星美凯龙“渡劫”：现金87亿却负债1229亿，商户为何逃离家居大佬？

　　红星美凯龙股价近日大跌，昨日收盘报2.49港元。消息面上，红星美凯龙近日发公告称，公司于2022年12月25日收到控股股东红星控股及其一致行动人西藏奕盈的通知，红星控股拟通过集中竞价、大宗交易方式减持总计不超过公司总股本3%的股份；西藏奕盈拟通过集中竞价、大宗交易方式减持不超过公司总股本0.41%的股份。

　　而西藏奕盈一共持有18，000，000 股，约占总股本的0.41%，也就是说，此次减持，西藏奕盈大概率会清盘所持所有红星美凯龙股份。

　　红星美凯龙大股东和一致行动人急着减持，可见资金紧张到了相当的程度。

　　家居大佬，到底欠了多少钱？

　　美凯龙港股财报数据显示，2012年美凯龙的总资产才610.59亿，到2021年已经扩张到了1351.88亿，同期美凯龙的负债从278.75亿飙升到2020年最高804.50亿，这只是上市公司的数据。

　　据红星美凯龙控股集团发布在上海清算所的债券发行人财报数据显示，2017年美凯龙集团总资产1606.86亿、总负债1083.92亿，到今年上半年集团总资产1874.88亿、总负债1229.18亿，其中一年内到期的流动负债662.25亿，而集团账上现金只有87.56亿。

　　财务数据显示，红星美凯龙于2022三季报速动比率为0.50。表示目前能立即变现的资产无法覆盖短期负债，意味着假如发生债务纠纷，可能缺乏立即清偿能力。一般而言，速动比率保持在1的水平较好，表明企业既有好的债务偿还能力，又有合理的流动资产结构。

　　早在2020年美凯龙A股上市刚两年的时候，美凯龙就出现了流动性吃紧的情况，当年美凯龙首次增发拟募资40亿，其中11亿用于还债，结果增发只募集了37.01亿。

　　2021年美凯龙又频繁低价出手旗下地产等资产。先是3月以10.3亿价款将18%的红星企发股权卖给了远洋资本，随即美凯龙就出现一笔10亿规模的债券到期支付，融易新媒体，同时又发行了一笔规模达30亿的公司债；6月又以25亿价款将所持的7家物流公司100%股权卖给了天津远川投资。

　　然而，到今年，美凯龙还是出现了债券到期不能正常履约的情况，为了说服债券持有人同意延期履约，车建兴还以个人名义承担连带责任为延期债券增信。

　　目前，红星美凯龙的回报率也没有多少吸引力。红星美凯龙最新报告披露净资产收益率ttm为2.46%，地产行业排名167/297。

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