不做中国的耐克,要做世界的安踏。安踏集团董事局主席兼CEO丁世忠的目标,实现了一半。
安踏(02020.HK)凭借2700多亿港元市值,已然成为了第三大全球运动服饰企业,体量让各家巨头都无法轻视。但在众多消费者眼中,安踏的品牌形象或许并没有超过耐克,也并没有成为中国的耐克。
出现这种现象的背后,是近几年来安踏的快速膨胀,而安踏的增长重要因素,与其在全球市场上的并购速度有着巨大的关联,这也显示出丁世忠的眼光。
2009年8月,安踏花费了3.32亿元人民币,从百丽国际手上拿到了FILA在中国的商标使用权和专营权。但外界已经认为这是意料之中的事情,丁世忠在此前就已公开表示,将收购一家世界前15强的体育用品企业。
尽管重塑FILA花费了安踏多年时间,但从目前的营收来看,这无疑是一次成功的收购。2022年上半年,FILA实现营收107.77亿元,占安踏总营收41.5%。
对于天花板难破的安踏而言,收购国际品牌,打开了丁世忠面前的一扇门,成为了安踏壮大的力量源泉。
也许是不愿意再花多年时间去拉起一个没落国际品牌,也许是希望能够拿到承载未来的船票,安踏在赌桌上放下的筹码越来越大。
2018年,国内运动品牌迎来体育大年,国潮风也顺势而来,安踏默默蓄力。2019年3月,安踏以360亿元收购始祖鸟母公司亚玛芬体育。在业内看来,这场收购案犹如“蛇吞象”,双方体量、影响力实力悬殊,对于安踏,亚玛芬就是“硬骨头”。
如今,安踏已成“巨象”,但在数据狂奔背后,却仍然面临诸多问题:安踏主品牌天花板盖顶,主力FILA增长乏力,亚玛芬仍在亏损。这家看起来很强的全球第三大运动服饰集团,显得有些“虚胖”。
财报指标下滑
眼下,看似势头正猛的安踏,正褪去光鲜外衣,隐隐露出“虚胖”的轮廓。
这几年,安踏一直在努力内外纾困。最显著的举动,是开启DTC(直面消费者)转型战略,融易新媒体,从“批发型零售”向“直营型零售”转型。
这背后,安踏主品牌呈现明显的内虚,陷入增长瓶颈。自2018年起,安踏主品牌在整个集团中的收入占比便逐年下降,从59.4%降到2021年的48.7%。即便2022年上半年份额有所反弹,但也难以回到巅峰。
2022年第二季度,主品牌安踏零售额同比下滑约5%。相比之下,2021年第二季度,安踏品牌产品零售额同比大幅增长35%-40%。
2022年上半年,安踏主品牌收益增长26.3%,至133.60亿元人民币,但相比所有其他品牌产品的零售额同比大幅增长30%至35%,主品牌并不亮眼。
同时,安踏还在承受多元化战略下的重担,这直接体现在近年财报中诸多指标有所下滑。
首当其冲的是,规模如滚雪球式的负债高攀。据时代周报记者统计,2019—2021年期间,安踏的负债总值与总资产比均在50%左右,而在2018年之前,资产负债率多数处于30%之下。
早前,银河国际证券曾发布分析预测,安踏对亚玛芬的多元化收购后,财务状况将会面临融资成本上升、负债率上升以及盈利波动性增加等情况。
从安踏的经营数据看,上述多年前的预测正在对应现实。2022年上半年,安踏的资产负债率达45.85%,负债总额约为295.01亿元。相比之下,同期李宁的资产负债率为28.68%,负债总额约为88.88亿元,财务状况的对比差距十分悬殊。
与此同时,2022年上半年,安踏集团营业收入259.65亿元,同比上升13.8%,去年同期增速为55%;净利润录得35.88亿元,同比减少6.6%;整体毛利率62.0%,同比下降1.2个百分点。
安踏的发展无疑一部分与大环境息息相关。服装行业分析师马岗向时代周报记者表示,宏观大环境出现问题,安踏选择以价换量的策略,会出现增收不增利的现象。
大环境影响下,安踏还逃不掉行业产品过剩带来的库存危机。2022年上半年,库存周转天数再增28天至145天,是近年来最高水平。相比其它品牌,李宁同期的库存周转天数为55天,耐克则为109天。
现金奶牛现天花板
丁世忠或许已看到主品牌跃升的空间有限。数据上,如今体量庞大的安踏,半壁江山来自于收购的国际品牌,而安踏的“国际梦”,始于13年前的FILA。
2009年,安踏从百丽国际手中收购FILA在中国地区的商标使用权和经营权,这一举动成为安踏发展的转折点。
FILA一度十分亮眼,从顺利摆脱亏损到蜕变为安踏营收中举足轻重的部分。2022年上半年,FILA实现营收107.77亿元,占总营收41.5%。
但实际上,自2009年接手运营,安踏用了4年时间才使得FILA实现收支平衡,到2014年逐步扭亏为盈,继而成为安踏业绩增长的主要引擎。
但如今常年扮演“现金奶牛”的FILA,在进入2022年后,似乎已触碰到增长天花板。
共2页 [1] [2] 下一页
红星 美凯龙 股价近日大跌,昨日收盘报2.49港元。消息面上,红星美凯龙近日发公告称,公司...
2 亚马逊2023年有望反弹 全靠“三驾马车”:云计算+数字广告+电子对于亚马逊(AMZN.US)的投资者来说,2022年是痛苦的一年。在几个季度的增长放缓之后,亚马逊的...
3 安踏“虚胖”:丁世忠的国际野心,撑出转身艰难的庞然大物不做中国的耐克,要做世界的安踏。安踏集团董事局主席兼CEO丁世忠的目标,实现了一半。 安...
4 汤姆猫再换审计被疑购买审计意见 百亿激进并购36亿商誉悬顶业明星游戏公司 汤姆猫 (300459.SZ)又有异常之举。 12月23日晚间,汤姆猫宣布告示,拟聘任202...
5 你舔的酸奶盖儿要IPO了来历:乐居财经 程孟瑶 假如没有瑞幸、喜茶、星巴克等饮品带来的纸杯业务,恒鑫糊口或者只...
6 名臣健康《镇魂街:天生为王》上线首周流水过亿 排名稳居IO近日,名臣健康旗下国漫镇魂街IP手游《镇魂街:天生为王》于12月22日全平台上线。作为镇魂...
7 多点冲刺港股IPO:背靠物美系关联交易达七成 3年累亏近40亿元资来源:中国网科技 记者 李婷 12月30日讯,近日,多点数智有限公司(以下简称多点)向港交所...
8 国任财险“数保贷”国任财险“数保贷”推出,五大优势备受关时代的发展和社会的进步,使得大众生活水平不断提升,同时大众的需求也越来越多样化、越...
9 蔚来,豪言变食言?来源:国际金融报 在疫情影响下,工厂停产、上游断供等问题持续影响着汽车行业的产能。...
10 华西证券IPO保荐项目屡战屡败 尽职侦查“苟且偷生”克日, 华西证券 又有两名保代被关小黑屋3个月,再次袒露了公司投行业务内控单薄的恶疾。...
红星 美凯龙 股价近日大跌,昨日收盘报2.49港元。消息面上,红星美凯龙近日发公告称,公司...
2 亚马逊2023年有望反弹 全靠“三驾马车”:云计算+数字广告+电子对于亚马逊(AMZN.US)的投资者来说,2022年是痛苦的一年。在几个季度的增长放缓之后,亚马逊的...
3 安踏“虚胖”:丁世忠的国际野心,撑出转身艰难的庞然大物不做中国的耐克,要做世界的安踏。安踏集团董事局主席兼CEO丁世忠的目标,实现了一半。 安...
4 汤姆猫再换审计被疑购买审计意见 百亿激进并购36亿商誉悬顶业明星游戏公司 汤姆猫 (300459.SZ)又有异常之举。 12月23日晚间,汤姆猫宣布告示,拟聘任202...
5 你舔的酸奶盖儿要IPO了来历:乐居财经 程孟瑶 假如没有瑞幸、喜茶、星巴克等饮品带来的纸杯业务,恒鑫糊口或者只...
6 名臣健康《镇魂街:天生为王》上线首周流水过亿 排名稳居IO近日,名臣健康旗下国漫镇魂街IP手游《镇魂街:天生为王》于12月22日全平台上线。作为镇魂...
7 多点冲刺港股IPO:背靠物美系关联交易达七成 3年累亏近40亿元资来源:中国网科技 记者 李婷 12月30日讯,近日,多点数智有限公司(以下简称多点)向港交所...
8 国任财险“数保贷”国任财险“数保贷”推出,五大优势备受关时代的发展和社会的进步,使得大众生活水平不断提升,同时大众的需求也越来越多样化、越...
9 蔚来,豪言变食言?来源:国际金融报 在疫情影响下,工厂停产、上游断供等问题持续影响着汽车行业的产能。...
10 华西证券IPO保荐项目屡战屡败 尽职侦查“苟且偷生”克日, 华西证券 又有两名保代被关小黑屋3个月,再次袒露了公司投行业务内控单薄的恶疾。...
备案号:鄂ICP备2022006215号 Copyright © 2002-2022 关于我们 融易新媒体