埃科光电业绩飙升经营现金流常负 募投产能是原来5倍

　　编者按：2023年1月6日，科创板上市委2023年第2次审议会议将召开，届时将审议合肥埃科光电科技股份有限公司（以下简称“埃科光电”）的首发申请。埃科光电的保荐机构（主承销商）是招商证券，保荐代表人是郭文倩、江敬良。 

　　埃科光电作为高端制造装备核心部件产品提供商，是专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业。截至目前，公司已经拥有工业线扫描相机、工业面扫描相机（含大幅面扫描相机、高速面扫描相机、中小幅面扫描相机）和图像采集卡等合计80余个型号产品。 

　　截至招股说明书签署日，埃科光电控股股东、实际控制人为董宁。董宁直接持有公司43.90%的股份，另外，董宁分别持有合肥埃珏和合肥埃聚47.35%、32.46%的合伙份额，且为合肥埃珏和合肥埃聚的执行事务合伙人。合肥埃珏持有公司7.34%的股份，合肥埃聚持有公司1.83%的股份，因此，董宁通过合肥埃珏和合肥埃聚间接持有公司4.07%的股份。综上，董宁合计控制公司53.07%的表决权，可对公司股东大会决议和公司董事、监事和高级管理人员的任免产生重要影响。此外，董宁为公司的董事长兼总经理，其亦可对公司的经营管理产生重要影响。 

　　埃科光电拟在上交所科创板公开发行新股不超过1，700.00万股（不考虑超额配售选择权），占本次公开发行后总股本的比例为25%，拟募集资金111，944.79万元，用于“埃科光电总部基地工业影像核心部件项目”、“机器视觉研发中心项目”、“补充流动资金”。

　　业绩猛增，经营活动产生的现金流量净额屡负 

　　埃科光电营收持续增长，但收现比始终低于1；2021年净利扭亏为盈，今年上半年净利已超去年全年，但经营活动产生的现金流量净额2019年、2021年、今年上半年均为负，仅2020年为正，仅2万元。 

　　2019年-2021年及2022年1-6月，埃科光电营业收入分别为3，360.63万元、6，856.38万元、16，448.35万元、14，838.50万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为3，024.32万元、5，168.72万元、11，468.47万元、9，854.74万元，收现比分别为0.90、0.75、0.70、0.66；净利润分别为455.57万元、-2，730.11万元、4，407.64万元、4，632.33万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-112.52万元万元、2.31万元、-6，404.90万元、-5，705.95万元。

　　埃科光电招股书表示，2021年，公司经营活动产生的现金流量净额较2020年减少6，407.21万元，融易新媒体，一方面系2021年下半年实现的销售收入部分未回款所致，另一方面系公司在手订单增加，备货支付货款较多所致。2022年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为-5，705.95万元，现金流量为负的主要原因为：一是公司2022年上半年销售收入大幅增长，锂电行业等主要终端客户使用票据付款比例持续上升，并通过供应链向上游材料供应商传导，公司下游客户以票据结算货款的金额持续增加，且对应的部分应收款项尚未到销售回款期，减少了当期销售商品、提供劳务收到的现金；二是随着公司营业规模的持续扩张和受FPGA处理器市场供小于求行情的影响，公司生产采购及备货需求增加，而公司采购付款周期相对较短且多采用电汇方式进行结算，导致购买商品、接受劳务支付的现金较大。 

　　工业相机系埃科光电的主营产品，2019年-2021年及2022年1-6月，埃科光电工业相机收入占主营业务收入的比例分别为86.40%、89.34%、79.54%、74.52%。其中工业相机包括工业线扫描相机和工业面扫描相机。

　　2022年1-9月，公司实现营业收入20，790.51万元，同比增长131.08%；净利润/归属于母公司股东的净利润6，344.25万元，同比增长317.61%。

　　经公司初步预计，2022年全年公司实现营业收入约25，000.00万元至26，000.00万元，同比增加约51.99%至58.07%；预计实现归属于母公司股东的净利润约7，100.00万元至7，300.00万元，同比增加约61.08%至65.62%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润6，000.00万元至6，200.00万元，同比增加约53.92%至59.05%。上述2022年全年财务数据为公司初步预计数据，未经会计师审计或审阅，且不构成盈利预测。 

　　每日经济新闻：去年核心产品量升价跌，募投项目产能是原来5倍