玲珑轮胎扣非降98%上市后最差 商票逾期乌龙背后短债超70亿

　　国内轮胎行业龙头玲珑轮胎（601966.SH）仍然面临着严峻考验。

　　今年上半年，玲珑轮胎的经营业绩仍然很糟糕。公司预计实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为1.10亿元，同比下降86%，扣除非经常性损益后，净利润仅为0.13亿元，降幅高达98%。

　　扣非净利0.13亿元，这是玲珑轮胎自从2016年上市以来，同期最差的业绩。2021年之前，玲珑轮胎的经营业绩是十分典型的优等生，但从2021年开始，业绩转向为接连下降。公司称，原材料价格上涨、疫情冲击、商用车销售低迷等，都给公司经营造成巨大压力。

　　备受关注的是，玲珑轮胎澄清商票逾期为乌龙的背后，是公司对应的财务压力。截至今年一季度末，公司短期债务超过70亿元。虽然公司在今年4月完成24亿元募资，但仍然存在一定的财务压力。

　　三重压力下业绩再度剧降

　　急剧扩张的玲珑轮胎，经营业绩继续“卖惨”。

　　根据业绩预告，今年上半年，玲珑轮胎实现的净利润预计为1.10亿元，与去年同期的7.74 亿元相比，减少6.64亿元，同比减少幅度高达86%。公司预计实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.13亿元，较去年同期盈利6.81 亿元相比，锐减6.68 亿元，同比减少幅度达98%。

　　显然，这样的业绩远远低于市场预期。

　　历史地看，玲珑轮胎的盈利一直表现出色。

　　wind数据显示，2011年，融易新媒体，玲珑轮胎实现的营业收入为103.84亿元、净利润3.65亿元，2012 年至2015年，其营业收入分别为102.75亿元、115.48亿元、102.78亿元、87.34亿元，相较2011年，营业收入呈现下降趋势。同期，公司实现的净利润分别为5.70亿元、9.80亿元、8.34亿元、6.78亿元，虽然有所波动，但这几年的净利润均大幅超过2011年。这表明公司不增收但增利。

　　2016年7月，玲珑轮胎登陆A股市场，2016年至2020年，公司实现的营业收入分别为105.18亿元、139.18亿元、153.02亿元、171.64亿元、183.83亿元，同比增长20.43%、32.33%、9.94%、12.17%、7.10%。与上市之前相比，公司营业收入大幅转向，表现为持续增长。同期，公司实现的净利润为10.10亿元、10.48亿元、11.81亿元、16.68亿元、22.2亿元，同比增长幅度为49.09%、3.72%、12.73%、41.20%、33.13%。基本上与营业收入相匹配，表现亦为持续增长。

　　2018年开始，中国汽车市场出现调整，玲珑轮胎的净利润仍然持续快速增长，行业龙头的地位凸显。

　　然而，2021年开始，公司的经营业绩大变脸。当年，公司实现的营业收入为185.79亿元，同比增长1.07%，基本上与上年持平，而净利润、扣非净利润分别为7.89亿元、6.42亿元，同比下降幅度为64.48%、69.20%。

　　今年上半年，玲珑轮胎的净利润更是坠落深渊，上半年的扣非净利润为有史以来最惨的。

　　针对上半年最为糟糕经营业绩，玲珑轮胎给出的解释是背负着“三座大山”压力。一是轮胎产品主要原材料采购价格均有不同幅度上涨，导致产品成本大幅提升。二是疫情影响下，各个生产工厂因疫情管控出现不同程度的停产和减产，制造成本上升，同时物流运输受阻，部分供应链出现局部断链，影响原材料采购和产品销售。三受芯片短缺、动力电池原材料价格上涨等影响，汽车产业链受到冲击，汽车产销均出现下降。

　　不过，长江商报记者发现，二季度，玲珑轮胎的经营状况已有好转，实现了扭亏为盈，这与其产品提价有一定关系。今年4月、6月，玲珑轮胎两次提价，每次价格调整提高 2%-5%。二季度，环比一季度整个净利润率提升了7%，毛利率提升了 4%。

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