中兴通讯上半年经营现金流净额同比腰斩 瑞信下调目标价

　　8月30日，中兴通讯（000063． SZ）近日披露了上半年业绩，财报显示，公司上半年营业收入为598.2亿元，同比增长 13%，归属于上市公司普通股股东的净利润为45.7亿元，同比增长12%。

　　报告期内，中兴通讯的运营商网络业务实现营收387.2亿元，在整体营收中占比为65%，同比增长10%，主要是由于固网、核心网、服务器等产品营业收入较上年同期增长。该业务主要提供无线接入、有线接入、承载网络、核心网、电信软件系统与服务等创新技术和产品解决方案。截至目前，中兴通讯已与全球 110多家运营商开展5G合作，覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要市场。

　　消费者业务主要开发、生产和销售智能手机、移动数据终端、家庭信息终端、融合创新终端等产品，以及相关的软件应用与增值服务，上半年实现营业收入143.9亿元，融易新媒体，占总收入的24%。受益于家庭信息终端、手机等产品收入提升，该业务较上年同期增长17%。

　　政企业务上半年实现营业收入67.1亿元，营收占比为11%。该业务基于“通讯网络、物联网、大数据、云计算”等产品，为政府以及企业提供各类信息化解决方案。

　　三大业务中，运营商网络的毛利率最高，达45%，政企业务和消费者业务略低，且在今年上半年同时出现同比下滑。报告期内，中兴通讯的综合毛利率为37%。

　　经营活动产生的现金流量净额为35亿元，同比腰斩。中兴通讯解释称，主要是由于公司报告期内购买商品、接受劳务支付的现金增加。财报显示，上半年该项目流出现金同比增加34%。

　　中兴通讯高度重视研发投入，上半年研发支出为101.5亿元，同比增长15%，主要是由于持续进行5G相关产品、芯片、服务器及存储、创新业务等技术领域的投入。研发投入金额占营业收入比例为17%，稍高于去年同期水平。销售费用为44.2亿元，主要是由于本集团本期广告宣传费增加。销售费用率为7%。

　　2022年，中兴通讯进入战略超越期，在保持第一曲线业务稳中求进的同时，快速拉升第二曲线业务。第一曲线是以无线、有线等产品为代表的CT业务，第二曲线指的是以IT、数字能源，终端为代表的新兴业务。

　　瑞信发布研究报告称，中兴通讯2022年Q2盈利好过预期，收入和毛利率则差过预期，将目标价由25.5港元下调至22.1港元。

　　8月29日，财报发布后的首个交易日，中兴通讯股价报收24.08元/股，较上一个交易日下滑1.83%，公司当前市值为1140亿元。（来源：中国网科技 记者 李婷）