市值蒸发200亿再陷风波 唯品会持续盈利后还有新故事吗?

  唯品会连续第31个季度盈利了,但随再次盈利的二季报一同向投资者传来的,却是CFO杨东皓离职的消息,随后其市值一夜蒸发200亿人民币,而两周后,同样主打特卖的互联网平台爱库存称,唯品会存在不正当竞争。这究竟是为何?

  9月3日,上海众旦信息科技有限公司(爱库存)发布了《关于抵制唯品会不正当竞争行为的声明》,再次将刚刚发布盈利财报的广州唯品会信息科技有限公司(以下简称“唯品会”,VIPS.US)置于风口之上。

  声明称,近期有商家向爱库存反馈,唯品会明令要求商家不得与爱库存继续合作,要求商家在两家主打特卖与清库存的平台中“二选一”。

  9月14日,爱库存表示,公司已向国家市场监督管理总局等国家机关实名举报唯品会商家“二选一”的行为。

  连续盈利得益于品牌特卖

  从二季度财报上看,融易新媒体,唯品会在电商赛道的表现称得上稳健。

  2020第二季度,公司净营收为241亿元(人民币,下同),同比增长6%,且高于市场预期的237.84亿元;美国会计准则下,归属股东净利润为15.36亿元,较去年同期大幅增长88.9%,亦高于市场预期的11.54亿元,这也是唯品会第31个盈利季度。

  持续盈利得益于唯品会独特的电商属性——品牌特卖。据中信证券在今年8月份发布的《唯品会投资价值》分析报告称,以唯品会为代表的线上特卖型折扣零售商主要关注客单价在100至300的大众品牌,以限时特卖的形式推出品牌商过季的库存商品,是中国特卖行业的一个主要销售形式。

  上述研报称,中国折扣零售行业预计2023年行业规模将达2.4万亿,2018至2023年复合增长率为10%。随着中产阶级崛起、品牌性价比需求提升,以及经济增速放缓、品牌商库存积压等行业驱动因素的加持,主力B2C品牌特卖这一垂直赛道的唯品会,显然具备更强的抗周期性与独特性。

  特卖的细分领域具备一定市场刚需,唯品会亦是早早布局该赛道的资深玩家,与动辄亏损数年的其他电商平台相比,其多年来稳健的财务数据无疑向投资者传递了不少信心。

  靠老用户撑起的九成订单

  然而,从互联网公司重要的增速指标上看,唯品会就难显乐观了。2020第二季度,其营收与GMV(成交总额)增速较去年同期分别下降3.7%与1.6%。纵向来看,自上市以来,唯品会的营收增速逐年放缓,2016年至2019年营收同比分别增长40.27%、28.74%、14.53%与8.85%。而上市初期其营收增速甚至能达三位数,如2013至2015营收增速分别为138%、123%与74%。

  反观同样主打B2C多年的京东,今年二季度净收入却创下了近10个季度以来的新高,同比增长33.8%。

  当然,唯品会并不爱与头部电商平台相比较。在历年财报中,唯品会定义自己为线上折扣零售商,但即便与其他头部电商不属于同一条细分赛道,唯品会与天猫等竞争的却是同一个存量的互联网消费者群体。

  QuestMobile数据显示,2019年9月唯品会MAU(月活跃用户)首次突破8000万,截至2020年8月,唯品会MAU增长9.3%至8774万,在所有参与统计的电商APP中排名第四。然而,排名前三的淘宝、拼多多与京东这段时期的MAU增速则分别为15.5%、18.6%与23%。

  此外,唯品会多次在财报中强调其优质的用户粘性与复购率,复购用户亦在其所有用户中占比极高,2017至2019年,复购用户占总用户分别为71.3%、76.1%与79.7%,今年二季度为89.5%。

  但值得注意的是,高复购率下唯品会的付费用户与订单总量增速也在瓶颈边缘徘徊。2020二季度,唯品会付费用户与订单量分别为3880万人、1.705亿元;而2018年四季度时,该数据已达到3240万人与1.403亿元。

  “唯品会总订单中有97%以上来自复购用户,意味着它一直在做同一批用户的生意,对新用户的获取十分乏力。”一位长期关注头部电商的一级市场投资人告诉《投资者网》,“这种打法虽说没有错,在激烈的电商竞争环境下,唯品会能守住自己稳定的用户群不被其他巨头分食已经不错了,但也没有更高的增长空间了。只能被动防守,不能主动进攻。”

  持续盈利后还有新故事吗

  在营收与用户增长双双放缓的情况下,不间断的盈利似乎成了唯品会最重要的博弈筹码,但今年二季报的发布却并未得到相应的市场反应。

  财报显示,CFO杨东皓因个人原因将于今年11月辞任唯品会职务。随后有媒体爆料称,杨东皓接下来将加盟完美日记母公司逸仙电商,或协助公司上市事宜。CFO出走的消息之外,唯品会对三季度的业绩预期亦不乐观,公司业绩指引称,预计营收区间为206亿元至216亿元,同比增长5%至10%,低于分析师预期。“

  财报发布当晚,唯品会股价盘中一度大跌23.92%,收盘时最终跌幅为19.45%,市值损失约214亿元人民币,第二天颓势不减,市值继续增发40余亿元。

 文章标题:市值蒸发200亿再陷风波 唯品会持续盈利后还有新故事吗?

内容摘要:唯品会连续第31个季度盈利了,但随再次盈利的二季报一同向投资者传来的,却是CFO杨东皓离职的消息,随后其市值一夜蒸发200亿人民币,而两周后,同样主打特卖的互联网平台爱库存称,唯品会存在不正当竞争。这究竟是为何? 9月3日,上海众旦信息科技有限公司(爱库存)发布了《关于抵制唯品会不正当竞争行为的声明》,再次将刚刚发布盈利财报的广州唯品会信息科技有限公司(以下简称唯品会,VIPS.US)置于风口之上。 声明称,近期有商家向爱库存反 ...

免责声明:融易新媒体转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。


本文网址:http://mt.ironge.com.cn/tech/digi/180240.html



备案/许可证编号:津ICP备17005847号

信息网络传播视听节目许可证:0900000

BS17799信息安全管理体系认证:00307I10001R0S ISO9001质量管理体系认证:00307Q10176R1S 违法和不良信息举报:12377 mt.ironge.com.cn All Right Reserve 版权所有