洪涝短期抑制空调销售 行业需谨防上游材料、部件涨价(2)

　　另外，中国复工复产下铜需求旺盛，叠加南美铜矿山因疫情影响导致的供应中断，自3月以来，国内供需失衡已导致铜价飙升4个月，涨幅接近50%。而进入7月，受工人检出新冠病毒影响，不少国际矿业巨头都缩减了矿山开采活动，这进一步增加了国际铜原料短缺的可能性。6月份，中国制造业PMI指数为50.9%，已连续四个月站于荣枯线上方，工厂活动恢复促进了铜需求，而中国占到全球铜需求的40%。

　　此外，随着全球原油减产协定的推进，油价由疫情初期的暴跌模式进入暴涨模式，叠加国内家电排产需求影响，带动了ABS等注塑材料价格上涨。据全国能源信息平台报道称，截至5月27日，国内ABS石化厂家平均开工负荷已达99.95%，刷新历史高位，然而这并没有缓解国内供货紧张局面，5月份ABS材料最高日涨900元/吨，PS最高日涨400元/吨，PP材料最高涨300元/吨。

　　原材料价格波动会极大影响空调等家电产品的毛利率。以钢材为例，一台空调内的用钢量在30kg左右;而压缩机、散热片、连接管要运用大量铜材料，因此原材料涨价一直被行业视为利空因素。2018年，在原材料涨价压力下，空调终端销售掀起一波涨价潮，但鉴于当年的“炎夏”天气，最终化解了空调的出货压力;而2019年末，空调行业的年末大促也含有上游压缩机价格下调，空调厂商将原材料让利幅度让渡给消费者的因素在内。

　　在今年洪涝灾害严重的江西，聚集着众多空调压缩机上游供应链企业，如南昌中昊、南昌安昱达钢板、江西浙特电机等;而国内重要的空调压缩机生产商海立电器也在南昌设有生产基地，其年产能达1500万台，是海立全球13家工厂中产能最大的基地;此外，奥克斯在南昌也设有空调生产基地。洪灾中若这些企业的供应与生产受到影响，也将传输至整个产业链。

　　总之，2020对于空调行业仍是危机互现的一年，大家还需枕戈待旦。