为什么说 Coinbase 上市是一把双刃剑(2)

尽管不少加密货币信徒对 Coinbase 上市持乐观态度，但市场上仍有一些不同意见。部分怀疑论者认为，Coinbase 选择直接上市并不会对比特币产生太大影响，因为虽然比特币是一个处于行业前沿的资产，但仍在努力获取主流文化认可阶段。

根据股票研究公司 New Constructs 最近发布的一份报告显示，此前披露 Coinbase 预期市值高达 1000 亿美元“非常荒谬”。该报告指出了一个事实，即加密市场还很“年轻”，这意味着，一旦市场成熟且有更多竞争对手与 Coinbase 瓜分市场份额，那么 Coinbase 将很难维持市场地位，前景也无法像人们所期待的那样令人羡慕。

Coinbase 在其 S-1 上市申请文件中提到“加密技术有可能像互联网那样具有革命性并被广泛采用”，New Constructs 的分析报告却认为，研究表明采用加密技术还有很长的路要走，目前仍然有三分之二的美国成年人对加密货币“不感兴趣”，还有大约 20％ 的人甚至从未听说过加密货币，只有 9％ 的美国成年人投资了加密货币。

而且，尽管比特币价格在过去十二个月中大幅增长，但 New Constructs 认为，“Coinbase 几乎没有机会满足被其 1000 亿美元的高估值，也无法获得预期的未来利润。”大约一个月前，New Constructs 首席执行官 David Trainer 就表示：

“只要华尔街使投资者保持情绪高涨，只要您一直专注于股价和市值，似乎没有人会担心价格下跌，但华尔街就是这么失败的。”

如果 David Trainer 是正确的，Coinbase 上市会不会以失败收场呢？区块链研究实验室（Blockchain Research Lab）联合创始人 Ingo Fiedler 解释说：

“Coinbase 的股价很可能会过度依赖于比特币价格，因为比特币交易收入对于 Coinbase 的业务成功至关重要，而比特币价格并不依赖于 Coinbase 的股价。”

Wedbush Securities 董事总经理 Daniel Ives 补充称，即使Coinbase 上市首日表现糟糕，也不会让人大吃一惊，但未来几周和几个月，华尔街将会持续关注 Coinbase 的股市表现，毕竟股市不像加密货币市场那样经常出现大起大落。

New Constructs 对 Coinbase 上市表达了一些悲观预期，但其实 Coinbase 并没有受到投资界的普遍认同。Pocket Network生态系统运营负责人亚当·利波斯基（Adam Liposky）认为，尽管大多数美国人仍对加密货币持怀疑态度，但不管加密货币最终能否获得普及，加密技术未来势必会影响大多数人的日常生活，如今的 Coinbase 就像当年的特斯拉，几年前没有人太过关注电动汽车，而现在已经越来越普及。