加密市场一季度复盘：高收益高波动并存，两类资产最高增幅超 1000%(2)

从整体来看，一季度，“30+N”资产的平均市值涨幅约为 717%，在细分资产类别中，热门概念资产的平均市值涨幅最高，约为 1368%，热门交易资产的平均市值涨幅最低，约为 96%。不同市值排名的资产中，腰部资产的市值涨幅最高，约为 972%，其次为长尾资产和头部资产。

值得关注的一个现状是，一季度，在此次观察列表中，除了 EMT 和 WHALE 未收录市值以外，其他所有资产的市值都有所上涨，这在以往的观察中并未出现。尽管这可能存在抽样差的异质影响，但仍然应该看到一季度的整体扩张态势是十分强劲的。

币价普涨 617%，日均振幅上升至 15%

今年一季度，数字货币市场的风格已经有所改变。去年四季度，市值 TOP 30 的数字货币都进入了单边上行通道，除稳定币以外的数字货币币价平均涨幅达到了 51.84%，日均振幅仅 7.34%。但进入今年后，市场开始进入高涨幅、高振幅的震荡期。

根据统计，一季度，融易新媒体，“30+N”资产的平均币价涨幅约为 617.20%，其中，热门概念资产的平均币价涨幅最高，约为 1019%。其次为腰部资产，平均币价涨幅约为 913.26%。平均市值涨幅最低的是热门交易资产和头部资产，分别只有 96.14% 和 304.44%。热门交易资产的高交易量没有创造“量价齐升”的局面，这或说明本次观察选取的热门交易资产在一季度的交易方向以卖出为主。

从单一资产的币价表现来看，ONE 在一季度猛涨 4591%，是观察范围内涨幅最高的一个资产。另外币价涨幅超过 1000% 的还有 ENJ、TFUEL、AUDIO、RLY、MANA、BTT 和 EMT 这 7 种资产。头部资产中的所有数字货币在一季度的币价涨幅都低于此次观察样本的均值，其中，BTC 的涨幅约为 96%，ETH 的涨幅约为 149%。

震荡期的另一个特点是币价波动较大。根据统计，一季度，“30+N”资产的日均币价振幅约为 15.10%，远高于去年四季度市值排名 TOP 30 的数字货币所达到的 7.34% 的日均振幅。即使只看头部资产，一季度的日均振幅也在 11.41% 左右，仍然高于去年四季度市值排名 TOP 30 的数字货币的日均振幅。

除此之外，仅热门交易资产的日均振幅略低于头部资产，约为 10.91%，其他三种资产的日均振幅都高于头部资产。日均振幅最高的是热门概念资产，达到了 22.38%，腰部资产和长尾资产的日均振幅则分别为 15.39% 和 13.23%。

从单一资产的日均振幅来看，EMT 是此次观察范围内日均振幅最高的一个，达到了 48.52%，WHALE 的日均振幅也很高，达到了 31.04%。另外，ENJ、ONE 和 LOC 的日均振幅也都超过了 20%，币价波动较大。反过来，除稳定币外，LEO、BTC 和 ETH 是日均振幅最低的三种资产，分别只有 3.24%、8.47% 和 10.23%。

不过，高收益高波动的震荡市也为投资者提供了更宽阔的收益空间。以季度初（1 月 1 日）的开盘价为基准，将季度内最低价和最高价较这一开盘价的涨幅区间视为季度理论持币收益区间。根据统计，一季度，“30+N”资产的平均理论持币收益区间在-14%—780%。