加密市场一季度复盘：高收益高波动并存，两类资产最高增幅超 1000%

今年一季度，数字货币市场延续了自去年下半年以来的繁荣，根据 CoinMarketCap 的统计，数字货币总市值从季度初的 0.77 万亿美元飙升至季度末的 1.96 万亿美元，涨幅高达 154.88%。除了 BTC 和 ETH 等主流资产表现不俗外，一季度，数字货币市场中还有多种概念资产的表现也十分抢眼，如 NFT 概念、存储概念、流媒体概念、社交代币概念等。

为了更全面地观察数字货币市场的现状和趋势，PAData 将选取市值排名 1-10 位（头部资产）、45-54 位（腰部资产）、91-100 位（长尾资产）的 30 种资产，以及（预估）季度交易额最高的 10 种资产（热门交易资产）和（预估）季度币价涨幅最高的五个概念板块中各前 2 种资产（热门概念资产），剔除重复资产后构成“30+N”观察列表。

在对一季度“30+N”列表资产的市场数据进行分析后，我们发现：

1）一季度，数字货币市场处于持续扩张态势，各类资产的总市值都有明显上升。市值涨幅高低依次为热门概念资产＞腰部资产＞长尾资产＞头部资产。“30+N”资产的平均市值涨幅约为 717%。

2）整体而言，一季度的数字货币市场处于高收益高波动的震荡期。“30+N”资产的平均币价涨幅约为 617%，但日均振幅也高达 15%。这两个数据都远远高于去年第四季度市值 TOP 30 的资产的均值水平。

3）一季度，“30+N”资产的理论持币收益区间约为-14%—780%，投资者获利可能高，获利空间大。各细分资产中，热门概念资产的平均理论收益区间约为 19%—1320%，是所有类别中唯一一种不存在负收益可能的类别。另外，腰部资产的平均理论收益区间约为-21%—1161%，是除了热门概念资产外唯一理论最高收益突破 1000% 的资产类别。

4）一季度，市场繁荣的主要动力来自腰部资产和热门概念资产，两类资产的平均币价涨幅都高于 900%，而所有头部资产的币价涨幅都低于此次观察样本均值。

5）一季度，ENJ、ONE、AR、CRV、IOST、HNT、STORJ、TFUEL、OKB、OMG 表现强劲，这些资产或在本季度新晋市值 TOP 100，或市值排名上升 30 个位次以上。

6）在热门概念中，流媒体、旅游、存储、NFT、社交代币、DeFi 衍生品、保险、隐私币、交易所平台币等热度较高，其中，AUDIO、RLY、MANA 理论收益较高。

各类资产市值普涨 717%，市场持续扩张

今年一季度，各类资产的市值都随时间的推移呈现明显的上涨趋势。在各类别中，头部资产从 8637 亿美元上涨至了 14251 亿美元，涨幅约为 64.99%。其中，BTC 的市值从 6466 亿美元上涨至 10210 亿美元涨幅约为 57.90%。当前，头部资产的市值占比约为 82.76%，远远高于其他资产类别，可见，当前的市场仍然是头部资产占绝对主导的市场。

但尽管如此，在一季度，腰部资产、长尾资产和热门概念资产的市值涨幅都远高于头部资产，分别上涨了 169.55%、156.75% 和 384.15%。其中，热门概念资产的市值涨幅主要得益于 FIL、BTT 和 MANA 这三个资产的快速上涨。另外，热门交易资产市值只上涨了 37.20%，低于头部资产的涨幅。

当截取季度初（1 月 1 日）和季度末（3 月 29 日），观察各资产市值的扩张程度时，可以看到，ONE 是此次观察范围内，整体市值涨幅最高的一个资产，大约上涨了 5198%。其他整体涨幅超过 1000% 的资产还包括 UNI、ENJ、TFUEL、STORJ、RLY 和 AUDIO。

另外需要重点关注的是，多种稳定币在一季度持续加码“印钞”，比如 USDT、HUSD 和 PAX，这三个稳定币的市值涨幅分别为 91.64%、392.94% 和 279.06%。截至 3 月 29 日，USDT 的市值已经达到了 404.98 亿美元，占总市值的 2.24%，HUSD 和 PAX 的市值也分别超过了 7 亿美元和 9 亿美元。