“加密第一股”：千亿 Coinbase 的野心之路

Coinbase宣布，向证券交易委员会（ SEC）提交的有关其A类普通股拟直接公开上市的S-1表格注册声明已正式生效。预计其A类普通股将于4月14日开始在纳斯达克全球精选市场上交易，股票代码为“COIN”。

作者|灵鸽来源|链得得

矿机巨头在纳斯达克上市称的上“区块链第一股”，那么Coinbase的上市就是名副其实的“加密领域第一股”。

Coinbase宣布，向证券交易委员会（ SEC）提交的有关其A类普通股拟直接公开上市的S-1表格注册声明已正式生效。预计其A类普通股将于4月14日开始在纳斯达克全球精选市场上交易，股票代码为“COIN”。此外，该公司还透露，将于4月6日提前8天分享第一季度财务业绩。

早在2月25日，美国证券交易委员会（SEC）就公布了加密货币交易平台Coinbase提交的S-1表格。其中，高盛、花旗集团、摩根大通等公司担任交易顾问。

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Coinbase没有采取传统的IPO形式而是选择DPO（直接上市），直接上市（DPO）不像首次公开发行（IPO）对外筹集资本，而是公司雇员和投资者将其拥有权转换为股票，然后在股票交易所挂牌。

股票一旦上市后，公众可以购买股份，现有的投资者可随时兑现，而不用像传统的IPO有锁定期（DPO没有锁定期）。

根据Coinbase向SEC提交的S-1文件显示，Coinbase在2020年总营收为12.77亿美元，较2019年增长128%，净利润3.22亿美元。

截至2020年12月31日，其公允价值为1.879亿美元，包括1.301亿美元的比特币、2380万美元的以太坊和340万美元的其他加密资产。

Coinbase 提交的 S-1 文件

在收入来源方面，Coinbase约85.8%的收入来自客户交易手续费；约3.5%的收入来自订阅与服务收入，这部分收入主要是客户支付的资产托管费用；约10.6%的收入来自其他收入。

文件解释称，其他收入主要是指在交易系统意外中断期间，Coinbase使用自身持有的加密资产帮助客户完成交易而获得的收入。

Coinbase 提交的 S-1 文件

在营业开支方面，占比最高的部分是一般行政费用，为2.79亿美元，较去年增长20%；其次是技术与发展费用，为2.71亿美元。

以矿工费为主的交易费用为1.35亿美元，同比增长64%；销售与营销费用为5678万美元，同比增长135%。

在交易量与用户方面，2020年全年，Coinbase的加密货币交易量约为1930亿美元，较2019年增长141.7%。

此外，Coinbase用户持续稳定增长，截至2020年12月31日，该平台验证用户数量为4300万，较2019年底增长34.4%。

除了本身的加密交易业务，Coinbase的投资业务也非常广泛。

根据S-1文件显示，Coinbase Ventures近年累计投资了CompoundLabs、StarCard,Inc.、Amber Global在内的100多家公司，累计投资2614万美元，平均单笔投资不到26万美元。

其中在18年4月向Compoundlabs投资20万美元，在20年1月向Amber Global投资15万美元，在20年2月向Arweave投资30万美元。

文件中，Coinbase还披露了过去三笔收购交易的具体价格。2019年1月，以640万美元收购区块链情报公司Neutrino。

2019年8月，以6830万美元的价格收购Xapo机构托管业务。2020年7月，以4180万美元的价格收购加密货币经纪公司Tagomi。

可以看出，Coinbase的野心是打造更加丰富的加密生态，就像其在文件中表述的一样。

Coinbase旨在将基于加密的金融服务提供给任何拥有智能手机的人，成为35亿智能手机用户访问加密经济的第一入口与主要入口。

此外，根据文件披露，当前Coinbase第一大股东是联合创始人兼CEO Brian Armstrong，占比21.7%。