深入挖矿江湖 比特币一年涨13倍！这是暴富的捷径吗?(5)

比特小鹿COO叶杰杰告诉21世纪经济报道记者，云算力确实显著降低了普通人进入比特币挖矿行业的门槛。而其风险主要来源两方面，比特币价格的波动和服务商的可靠性。但在他看来也有风控手段，一是普通用户可以在挖出比特币后就售出进行价格波动风险的控制，二是要考察靠谱服务商。从算力服务商可靠度来讲的话，要从平台的矿场规模实力，挖矿真实性，经营持续性等综合分析考虑。

对于云算力，江卓尔认为比较复杂，存在一定风险。云算力模式看起来很像理财，且存在一些乱相，很难做到合规。假设云算力平台诚信经营，确实买了矿机在挖矿，在牛市时大概率没问题，但当熊市来临时，投资者未必愿意承担巨大波动所造成的亏损。而因为云算力类模式看起来像理财，如果有大量亏损散户举报，可能就面临着经济罪名。另一种就是不诚信经营，平台宣称卖算力其实并没有买矿机，因为买矿机经营很麻烦，有些平台可能就是庞氏骗局。所以投资者如果要选择云算力产品，一定要认清风险、谨慎投资。

金融衍生品：对冲还是赌局

云算力之外，币圈金融衍生品的出现，也说不清是天使还是魔鬼。

2020年1月，芝加哥商品交易所（CME）宣布其已获得必要的监管批准，推出了其新的比特币（BTC）期货期权，比特币期货开始在主流交易所登陆。此外，杠杆、合约、ETF等其他金融衍生品也在赋予虚拟货币更多金融属性。

应用金融衍生品，也是矿工们对抗风险的常用手段。江卓尔举例指出，“如果有10万元，你可以买一台最好的矿机，或者两台中等矿机，我的选择是第三种，买一台最好的矿机，再将矿机拿去抵押借款，再买一台最好的矿机。虽然银行等金融机构不认可比特币和矿机，但币圈内有一些平台很乐意做这样的抵押借贷服务，并且平台也有比较合理的风控，贷款周期在3-6个月，利息根据资质在8%-15%年化不等。”

这种利息水平并不算低，但在牛市中挖矿收益巨大，例如2020年11月借款买了矿机，到现在4个月资金利息成本3%-5%，换回矿机涨价4-6倍的收益，这还没算上期间的挖矿收益，足够划算了。

但不可否认，金融衍生品的快速发展也让不少投资者交付了沉重的学费。

杨笑指出，对待金融衍生品，核心还是在于了解清楚各个工具背后的机制到底是什么，其次是对行情进行准确的判断，完成好工具的使用和策略的执行，最终保证自己有一个更加可持续的现金流。传统金融衍生品诞生之初更多也是做风险的对冲，但投机始终存在，最终形成了风险对冲者和投机者之间的博弈。

杨笑进一步表示，但币圈的金融衍生品目前存在一些相对不成熟的形态，以期货为例，正常是现货影响期货价格，但在币圈形成了倒挂，期货反过去影响了现货的价格。这中间有两重原因，一是杠杆倍数太大，二是获得杠杆的门槛太低，导致在币圈交易内的搏杀行为非常夸张，一天完成多空双爆很正常。

“我认为金融延伸品本身的赛道还需要继续发展，不能因为目前存在的种种投机事件因噎废食。尤其对一些大型机构而言，需要通过衍生品的方式对企业进行套保保护，但对中小投资者和投机者，在进入这个赛道前需要意识到其存在的巨大风险。尽量避免盲目投资，虽然虚拟货币是一个新兴的领域，但未来也需要和规划监管和投资者教育。”杨笑表示。

未知的实验结局：信仰和理性

在很多人看来，比特币是迄今为止人类历史上一次重要的社会经济实验。因为比特币的机制，任何一方力量都很难形成对她的控制，尤其随着比特币总市值不断堆高，总盘被控制的难度也会越来越大，其中多维的经济博弈也在越来越多。

在杨笑看来，这场经济学实验到底会发展成什么样，是一直正向发展，还是在未来某个节点遇到一次巨大的黑天鹅形成系统性崩盘，没有人知道最终的答案，这也恰恰是比特币本身的魅力所在。

当21世纪经济报道记者问道，作为参与者，会如何应对未来可能出现的最糟糕的状况时。杨笑笑着说，说实话，我觉得像我们这种很早的入局者可能很难在这个答案上给出特别好的解释。对于比特币，我们这群人信仰太足，虽说理性上或许会有未来可能发生的各种情况的预期，但从感性的选择上，对它的信仰让你不会做任何出于未来毁灭性影响之上的考量，所以这个行业中的很多人大家彼此称为信仰者。我们会非常珍惜手里的币，不舍得卖币，因为会觉得卖掉任何一个币，都是对自己未来特别大的损失。