详解 DeFi 借贷系统的技术原理与应用扩展(4)

由于 DeFi 借贷系统的存款利率本身也是浮动的，当市场需求旺盛时存款利率会大幅上涨，因此可以基于存款利率做一些结构化理财产品的开发，类似传统的分级基金，将资金分为优先级、中间级、劣后级，基金管理人向不同风险偏好的用户募集资金并获得管理收益与业绩奖励。

3）闪电贷

闪电贷是加密货币领域当中最令人兴奋的原生应用之一！这项技术可以让用户以无任何抵押、且极低的交易成本（AAVE 为 0.09%）使用资金池内无限制的资金量，只要用户在同一笔交易内偿还相应数量的资金即可。

而闪电贷的开发技术门槛初期比较高，后续随着类似 FuruCombo 这样的平台的出现与发展，闪电贷编程开发的门槛将不断降低，交易员只需要专注于策略本身的研究与实现，就可以获得在各个不同的 DeFi 协议之间套利赚钱的交易机会，闪电贷交易策略未来可能会成为加密经济里面最有价值的交易策略！

下图是一个简单的 FuruComb 工具使用示例：

用户从 AAVE 协议里面通过闪电贷借出 200 DAI

通过 1inch 平台将 200DAI 兑换为 206.4727 yCrv

在 Curve 平台移除流动性的方式，将 206.4727yCrv 退出为 223.25033 DAI

向 AAVE 协议归还闪电贷及交易费用合计 200.18 DAI

本交易策略盈利 23.07033 DAI

4）机构专属的私有资金池

DeFi 借贷系统多数仅支持主流加密资产的相互借贷，然而对于一些小型的加密货币，虽然流动性要远远弱于主流加密资产，其机构成员、社区成员之间亦有相互短期拆借的应用需求。较好的做法是，由机构担保开发、运营私有借贷资金池，以供作小币种的借贷及抵押需求，这样即使出现因流动性不足而爆仓的问题，也不会影响到公用资金池的安全性。

5）第三方用户担保借款

这是一个经常被标榜为「无抵押借款」的应用，实际上这个功能是由 DeFi 借贷系统的一个机构用户或大客户以其在资金池内的抵押物作为担保，向另一借款人提供借款的场景，机构客户通常与借款人有线下的信用担保或实物担保关系，使得机构客户愿意以自己的抵押物为他人提供借款。

这里的主要问题是机构客户应有从中获利的可能，即当借款人按期还款时，其所支付的利息应高于系统利息，其中的差额作为对机构客户的奖励。

6）第三方协议担保借款

这是由 DeFi 借贷向一些主流 DeFi 协议授信，以供他们的用户从借贷协议应用中进行杠杆借款，Cream 所开发的 Iran Bank 便是第三方协议担保借款的典型应用之一，然而前几天，Iran Bank 因受到黑客攻击，资金池被「借走」约 3750 万美元的加密资产，成为目前损失额最大的一笔 DeFi 安全攻击。

7）账户信用借款

真正的 「无抵押借款」场景应该是指类似我们在「借呗」等 APP 一样，通过账户地址历史积累的 DeFi 交易记录获得一定程度的授信，从而向 DeFi 协议进行短期借款。

这里有一个值得讨论的问题是，区块链网络账户地址本身可以无限制的生成，且创建成本接近于零，频繁的 DeFi 交易记录是否具有特别的价值？

我们认为随着 DeFi 的进一步繁荣发展，这个答案应当是肯定的。频繁 DeFi 交易的账户地址，其拥有者的资金体量、DeFi 应用经验、抗风险能力要远远超过普通的用户，未来一些新型的 DeFi 协议在内测阶段将可能会筛选优质的 DeFi 老用户进行体验并空投代币作为测试激励，减少项目方被机器人批量薅羊毛的损失，若地址未按期归还借款，该地址将被所有的 DeFi 协议列入黑名单，不再拥有相应的内测激励机会。

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总结

DeFi 借贷系统的资金池模型、闪电贷等技术创新带领了一股新的创新浪潮，在开发者与社区用户的共同努力下，DeFi 借贷系统及其生态产品将进一步发展，并不断的与主流金融、主流资产进行融合、创新，开启未来新的金融秩序。