加密货币 2020 年终复盘：宏观环境、比特币、DeFi、稳定币、合规(2)

快速增长的稳定币在不知不觉中影响着加密行业，衍生品市场、流动性挖矿和 DeFi 的崛起让诸如 USDC、DAI 等稳定币的使用场景越加丰富，加密钱包等基础设施也助推了稳定币的普及。数据显示，目前稳定币在比特币和以太坊区块链的每日结算量能占到 40%。

除稳定币之外，各国也加快了央行数字货币（CBDC）的研发与上线进程。从下图可以明显地发现，全球各国对于 CBDC 均持不同态度。

其中，中国、俄罗斯在内的多个国家已对 CBDC 制定出相应的法案，而美国、日本仍然在研究中。今年 10 月，美联储主席鲍威尔发表观点称，CBDC 可能可以改善美国的支付系统，美联储要评估 CBDC 可能对一系列关键问题产生何种影响。

今年以来，中心化交易平台交易量开始爆发，从数据来看，币安、Coinbase 和 Kraken 仍保持着市场领先的位置，而今年发展最为迅猛的去中心化交易赛道，最亮眼的非 Uniswap 莫属。12 月 15 日，根据 Uniswap 创始人 Hayden Adams 提供的数据，目前该平台总交易量已超过 500 亿美元，稳居加密资产 DEX 细分赛道龙头。

除了提供资产交易的平台，加密经纪业务中还有质押、托管、执行、出借和解决方案等细分赛道，随着 BisonTrails、Xapo、SFOX、Galaxy Digital 和 BitGo 等公司的发展壮大，整个加密经纪市场在逐渐成熟。

强者恒强。2020 年，加密领域的经纪板块也发生了数起收购和 IPO 案例，币安、Coinbase、DCG 等团队都加快了收购的步伐，整个市场结构得以巩固。

2020 年，政府机构对加密货币的监管仍在摸索中前进。

今年，持续三年之久的 Kik 诉讼案落下帷幕，Telegram 也在监管禁令下停止开发，而随着「IC0」销声匿迹，美国 SEC 仍在「秋后算账」，EOS、Engigma 等项目不得不缴纳数千万美元后与 SEC 和解，就连 John McAfee 也因为此前的站台卷入诉讼。

除了代币售卖，被认定监管机构为不合规的离岸交易平台和市场，也开始面临美国的民事和刑事诉讼。最典型的案例是 BitMEX。

监管部门越来越重视人为操纵的市场。监管机构认为，BitMEX 这样的商品市场极易受到操纵和利益冲突影响，且不遵守包括 KYC / AML 等法规要求；像 Helix 这类提供混币服务的工具，则很容易助推或混淆犯罪活动。基于以上考量，CFTC 和 FinCEN 采取了民事诉讼，司法部则提起了刑事诉讼。

与此相对应，合规或「监管者友好」的实体，如 Securitize、Kraken、Coinbase、TRM 和 Chainalysis 等平台或机构则得到了监管机构支持。

以下是 2020 年全球主要合规实践时间图：