泡泡玛特启示录：盲盒+IP 会是 NFT 爆发关键吗？

“356 倍超额认购，暗盘收涨 103%，460 亿估值。”

自新三板退市后的一年半，王宁带着他的泡泡玛特再次挂牌港交所，和此前“区区”20 亿元估值相比，这一次它更如王者凯旋，身价暴涨 21 倍后，“盲盒一哥”实至名归。

据招股书显示，从 2017 年至 2019 年三年内，泡泡玛特收入分别为 1.58 亿、5.14 亿、16.83 亿，同比增长 80%、226%、227%；净利润则分别是 156 万、9952 万、4.51 亿，短短三年翻了 289 倍。

漂亮的成绩单背后，是泡泡玛特带来“成瘾性”经济的成功。拆盒刹那的“惊喜感”和收集到隐藏款的“成就感”实则是盲盒内 Molly 玩偶们的制胜法宝。

作为新消费的代表，以泡泡玛特为代表的潮玩，与加密社区近期涌现的 NFT 玩家一样都是一小众的亚文化，因此泡泡玛特在短短几年内成功出圈上市对整个 NFT 赛道有一定的借鉴意义。

TCG 卡牌，电子收藏品与 NFT

盲盒模式并非泡泡玛特首创，这个市场其实早已火热。作为众多 80 后、90 后的童年回忆，精灵宝可梦早在 1996 年就开始发行 TCG 卡牌，日本任天堂公司将皮卡丘、小火龙、杰尼龟等大家熟知的宝可梦形象印刷成卡牌发售，让收藏家们趋之若鹜。

TCG 卡牌的全称是“集换式卡牌游戏”，每一份卡包内都有固定数量卡牌，卡包是不透明的，收藏家们拆包后会获得随机卡牌，有基础款，也有限定款。对于爱好者们来说，集齐基础卡只是初级目标，收集限定款则是不断“剁手”的理由。据官方数据显示，截止至 2019 年，精灵宝可梦系列卡牌已在世界 77 个国家和地区发行，发行语言达 12 种，全世界累计卖出的卡牌数超过 272 亿张。

除了精灵宝可梦外，同样大卖的还有日本漫画“游戏王”发售的 TCG 卡牌，该款卡牌曾在 2009 年创下过“世界最畅销的 TCG”吉尼斯纪录，据数据显示，仅 2019 年，其销售额高达 273 亿日元，折合人民币约 17 亿元。

精灵宝可梦卡包（左）与游戏王卡包（右）

除了 TCG 卡包外，作为刺激消费的杠杆利器，游戏厂商们也早已将其引入其中，甚至成为拉新、促活的常用手段。在电子竞技游戏远古遗迹守卫战 DOTA2 中，玩家可以购买珍藏宝箱，开箱后会随机获得饰品，同时会有极小的几率获得信使、稀有套装等隐藏奖励。在网易公司推出的阴阳师手游中更是将抽卡的惊喜感推到了极致，“今天你抽到了 SSR 么？”一度霸榜热搜，成为玩家们津津乐道的话题。

从纸质卡牌、聚乙烯玩具到电子收藏品，最后区块链化保存在链上，对于富有创新精神的加密创业者来说似乎是理所当然的发展路径。

2018 年，以太坊上的应用 Crypto Kitties 突然蹿红，用户可以收集、孵化、购买独特的虚拟猫咪，这一玩法也顺势带火了该应用背后的 NFT 技术。所谓 NFT 即非同质化代币，具有唯一性和不可分割的特点，这些特点天然与具备稀缺性的产品适配。

就在同年 7 月，一款名为 Gods Unchained 的区块链游戏开启预售，该游戏和经典卡牌对战游戏炉石传说极其相似，并保留了开包、集卡的特色功能，最大的不同是，Gods Unchained 中的所有卡牌都被 NFT 化。据游戏官方解释，NFT 化后的卡牌不受平台限制，可以自由在链上交易、流通，且永不消失。

这款游戏开启预售仅半月便吸金超过 900 万人民币。大量玩家付钱购买卡包，NFT 卡牌的潜力似乎在那一刻初露峥嵘。

盲盒背后隐忧，稀缺性和永久保存

从平平无奇的潮玩公司到热的发紫的盲盒一哥，泡泡玛特的上市之路虽然看似一帆风顺，但实体盲盒模式背后仍存隐忧。

为了刺激消费和复购，泡泡玛特推出了不少“隐藏款”盲盒。玩家需不断开盒碰运气，才有极小的概率将其收入囊中。为了获得隐藏款，狂热粉们“端盒”直接开整箱成了家常便饭，但也有理智的用户并不感冒，甚至将其称为“智商税”。