【财务分析】零售SaaS服务商半年报PK 微盟 有赞 悦商集团 光云科技表现如何？

(网经社讯)导读：上半年，在经济复苏趋势下，一向亏损严重的零售SaaS服务商也有了收窄趋势。近期，微盟集团（2013.HK）、有赞（08083.HK）、悦商集团（WETG.US）和光云科技（688365.SH）这四家上市公司接连发布上半年数据报告。它们在营收、净利润等方面表现如何？（详见网经社专题：零售SaaS服务商半年报PK 微盟 有赞 悦商集团 光云科技全员亏损https://www.100ec.cn/zt/SaaSbnbpk/）

出品｜网经社网络零售部

作者｜吴夏雪

审稿｜舒舒

从图表中可以看出，在营收和毛利润方面，均是微盟规模最大且增速最快。这四家公司均处于亏损状态，有赞亏损最少，且收窄幅度最为明显。微盟亏损最为严重，不过也有收窄趋势。

一、微盟营收持续领先

微盟2023年上半年总收入达到12.1亿元，同比增长34.5%。微盟智慧零售收入为3.12亿元，同比内生增长45%，占订阅解决方案收入的比例提升至44%，智慧零售商户数量达到6428家，其中品牌商户达1223家，品牌商户的每用户平均订单收入达22.4万元，报告期内集团型客户年同比增速12%。

有赞上半年营收7.243亿元，较去年同期减少0.7%。其中订阅解决方案收入约为人民币4.2亿元，同比下滑3.9%，商家解决方案收益3亿元，同比增长5.7%。商家ARPU提升至9,974元，同比增长约24%。上半年，商家通过有赞的解决方案产生的GMV约为人民币487亿元，同比增长约2%。门店SaaS业务的GMV约为人民币234亿元，同比增长约21%。

悦商集团上半年营收约422.3万元，同比下滑83.2%。光云科技上半年营业收入2.33亿元，同比下降6.94%。核心大商家产品收入相较去年同期增长21.26%。跟单宝系列产品在“618”活动中为品牌商家成功处理数亿订单量，发放百万级实物权益及电子权益。随着跟单宝旗舰版的销售和服务体系建设，跟单宝收入较去年同期增长153.45%。此外，快麦小智收入较去年同期增长414.16%，企服SaaS产品营业收入在上半年也保持稳定。

从营收上来看，微盟营收规模最大，有赞第二，光云科技第三，悦商集团最末。营收增速的排序也与之相同，微盟营收增速最快，高达34.5%，而有赞和光云科技、悦商集团均呈现下滑趋势。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，上半年，微盟主营SaaS业务增长明显，大客户战略开始取得阶段性成果，此外，其在短视频、私域、直播等方面也有涉猎，可谓是跟上了时代潮流，多业务布局为其创造了营收。

“而有赞和光云科技的营收均有所下滑，虽幅度不大，但也应引起重视。有赞在经历裁员和连年亏损后，势头已大不如前。光云科技由于运营业务等战略的调整，导致营收减少，不过其SaaS产品还算稳定，未来加大投入，应该会有增长。”莫岱青补充道。

二、无惊无喜 全员亏损

从净利润方面来看，四家公司均处于亏损状态。微盟上半年净亏损4.522亿元，同比收窄25.69%。经调整净亏损2.54亿元，较上年同期收窄55.2%。截至2023年6月30日，微盟订阅解决方案收入7.06亿元，同比增长21.4%；付费商户数为100092名，环比改善0.5%，每用户平均收益增长26%至7047元。

有赞上半年亏损1126.5万元，大幅收窄了97.6%。毛利金额约为人民币5亿元，同比增长约14%；毛利率提升至69.2%，同比提升约9个百分点。公司销售开支同比下降约30%，行政开支同比下降约64%，其他经营开支同比下降约50%，降本增效效果明显。CEO白鸦称：“这是有赞成立11年以来，唯一一个既没有惊喜也没有意外的半年”。