TCL李东生再入相同河流：百亿接手LGD广州产线须谨慎

　　时间拉回至2009年年底，当时的TCL集团创始人李东生已经有摘掉“彩电大王”标签的设想。由TCL投建的、中国自主建设的首条8.5代液晶面板产线才刚刚开工。 与此同时，中国政府电子信息业振兴规划和彩电业振兴规划热辣滚烫。

　　合肥、广州、苏州、成都、南京五市向中国国家发改委和工信部递交了高世代液晶面板项目材料。各地项目的技术、投资合作方分别为京东方、LG Display(以下简称“LGD")、三星、富士康、夏普。业界普遍预计出于产能调控的因素，上述5家最终仅有2家获批，俗称“5选2”。

　　按照中国政府的规划，外资的引入必须能带来更先进的技术， 对中国市场的技术有赋能作用。 5条备选线之间的竞争激烈异常。

　　一直到2010年12月1日，在国家发改委近一年的遴选之后，高世代液晶面板产线“5进2”结果才公之于众。三星、LG分别位于国内苏州和广州的合资高世代线项目已正式拿到发改委批文。

　　这纸批文对李东生和同班同学、掌舵创维集团的黄宏生来说也是重大利好。李和黄是高考恢复后的第一批考生。受益于此，他们改变了命运。之后他们对政策本能性地敏感。在电子振兴产业规划下，TCL和创维要分一杯羹。于是TCL参股了三星的苏州项目，创维则成为LG广州项目的参与者。

　　TCL获得LGD广州8.5代线优先购买权

　　当时LGD已经是全球第二大液晶面板生产商，根据当时最新的统计数据，其在全球液晶面板市场所占的市场份额高达约25%，仅次于韩国三星。

　　当时的TCL集团才刚刚力排众议发力上游，在面板显示行业还是“nobody”，尽全力也只能在高世代线合资项目上扮演小股东的角色。与三星、LGD相比，真的是long long way to go!当时，李东生可能未曾预料到，13年后，TCL能在曾经自己艳羡的项目中获得优先购买权，有可能成为项目的主导者。

　　8月2日，TCL科技(000100)发布公告称，旗下子公司TCL华星本次拟购买乐金显示(中国)有限公司(以下简称乐金中国)70%股权和乐金显示(广州)有限公司(以下简称乐金广州)100%股权，TCL 华星遭落实为本次股权竞买的优先竞买方。

　　公告显示，LGD直接和间接合计持有乐金中国70%股权，广州高新区科技控股集团有限公司持有其20%股权，深圳创维-RGB电子有限公司持有其10%股权;乐金广州方面，LGD则持有其100%股权。

　　按照收购股权比例计算，此次TCL华星收购的净资产总额将超百亿元。

　　据悉，乐金中国和乐金广州分别是8.5代液晶面板生产线和配套模组厂，2023年营收分别达到63.34亿元和118.60亿元，净资产分别是118.02亿元及28.39亿元。

　　截至公告发布日，TCL 华星尚未与出售方就本次交易达成约束性协议，最终能否实施本次收购尚存在不落实性。如达成最终交易协议，TCL 华星预计将以自有或自筹资金进行收购。

　　产线营收下滑超4成，买家趋之若鹜

　　LG广州项目作为“5选2”博弈中的胜出者，颇具盛名。作为全球第二大面板商，LGD拥有多条高世代生产线，并且拥有丰厚的技术积累。当时来看，广州开发区既有LGD规模最大的液晶模组项目，还有参股方创维年产能超过300万台的平板电视配套项目，融易新媒体消息，所以从产业链就近配套来看，其成本具有优势，而且创维和LG加起来2000万台的电视出货量为该项目提供了稳定的需求支持。这是该项目能胜出的关键因素。

　　不过该产线的盈利能力不及预期。2023年LGD中国LCD面板业务营收同比下降41%，这也导致其母公司营收亏损扩大20.4%，达到了约134.55亿元。因此，LGD急于剥离LCD业务线，减少今年的亏损预期。

　　资深家电产业分析师刘步尘指出，实际上，盈利下滑一部分原因在于LG 集团内部需求的减少。LG电子的电视业务已经遭中国企业超越，其自身对面板的需求量没过去那么高了。

　　而其合资方创维，近年来主营业务的发展更是江河日下。两大下游企业直接需求缩减，严重影响了广州8.5代线的出货量和盈利能力。

　　实际上，韩系企业剥离LCD产线的业务早已在规划之中，三星比LGD动手更早。(详情见：独家：三星 Display6月将结束有30年历史的LCD业务)LGD方面，早在2022年就有意出售在中国的LCD面板工厂(也是其全球仅剩的LCD产线)，专注发展OLED技术。

　　不过，即便目前处于下滑状态，LGD并不愿意在价格上多做让步。即便不肯让步，中国卖家却是趋之若鹜。