印力去哪儿？

　　来时路，亦是归去途。

　　“我们的资源没法做到全部业务都能照顾好，所以这时候必须要做取舍。”

　　在前不久召开的万科2023年度股东大会上，郁亮宣布，万科将退出其它业务，聚焦综合住区开发、物业管理、租赁住宅三大主业。

　　观点新媒体了解到，在万科的体系内，其多元业务包括房地产开发、物业服务、租赁住宅、海外、酒店度假、食品、物流仓储、商业开发运营。

　　为什么是“三大主业”？

　　实际上，经历了二十余年的发展，住宅开发业务虽进入了深度的调整阶段，但万科开发主业的规模优势仍在，聚焦这一业务，仍旧大有可为。

　　其次，物业服务方面，近几年仍旧持续保持着增长的态势，且万物云已经完成上市，对企业而言同样是其优势所在。

　　至于租赁住宅方面，目前万科泊寓虽未上市，但该项业务已经实现了整体的盈利，且万科方面正在推进保租房REITs的申报工作，更重要的是，在政策红利与市场热度之下，住房租赁行业面临着较大的发展机遇。

　　此前，深铁集团董事长辛杰亦强调，万科主业未来聚焦三个方向，这些是万科的强项。

　　那么，三大主业之外，万科曾经寄予厚望的商业开发运营业务，又将何去何从？此外，作为万科旗下的商业运营平台，印力又要去哪儿？

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　　来时路，亦是归去途。

　　对于商业业务及印力的未来规划，熟悉该公司的相关人士提到，目前暂未有内部消息传出。

　　不过，有市场人士则认为，不排除再度出售的可能。

　　印力集团成立于2003年，其前身为深国投商置（2015年更名为印力集团）。在万科收购之前，印力接连与沃尔玛、摩根士丹利、凯德、西蒙等资本大鳄合作，以小股操盘的方式，探索出其独有的“开发+商业+金融”的运作模式。

　　凭借多方合作，印力实现了快速的发展，在2006年，其运营管理的项目超过60个，规模直逼万达广场。

　　随后，受全球金融危机影响，印力接连迎来了几次易主，其中，2009年初，印力低调易主，成为华润系新成员；2012年，深圳市龙柏宏易资本集团旗下的龙柏商置基金接手50%股权；一年以后，黑石购入其40%股权，成为战略投资者。

　　接连几次的流转，让印力成功接轨龙柏、黑石等平台，企业的资本通道正式遭打通。

　　许是看中了印力的商管能力，许是看中了印力的资本基因，2016年，万科将这一平台正式收归麾下。

　　“但收购多年，印力始终没有并表，在万科的报表上属于长期股权投资”，上述市场人士认为，“退出是股权投资的终极目标。”

　　回看印力来时路，无论是多方流转的历史，还是印力之于万科的关系，其归去途均不排除遭出售的可能。

　　更重要的是，在收购回来的八年时间里，印力始终还未能发挥其真正的实力，实现做大做强。

　　实际上，一直以来，在万科的体系内，融易新媒体消息，商业业务始终遭分作“两大派系”。其一，印力集团；其二，则是万科各个城市公司下辖的商业事业部。

　　前者主要运营管理“印象”系列的城市购物中心；而后者，则是自主运营管理一站式购物中心万科广场，以及大量的社区商业项目，这些项目主要是前期拿地投资搭配而来的资产。

　　在外界看来，万科体系内持有大量的商业业务，但是印力与各个区域事业部之间协同不足，始终难以形成合力，最终导致万科商业、印力集团的业绩多年无法达到预期。

　　“这么多年，万科始终没有明确旗下商业地产的发展规划，印力的定位一直比较尴尬”，也因此，有市场观点认为，这或是印力未来可能遭摆上货架的最重要因素。

　　的确，相较于花费大量的人力、物力、财力去推动商业业务的整合及发展，在这个艰难时期，将定位始终不明晰的印力打包出售，或许能够让万科集中资源发展优势业务，更能为企业回笼大笔资金。

　　此前，在股东大会上，郁亮亦特别点出，我们将退出其它业务，清理和转让非主业的财务投资，大力度地通过大宗交易和REITs，把我们的商业办公资产，通过这种方式转让出去。

　　而今年年初，万科以23.84亿元出售旗下运营最为优质的七宝万科广场50%股权，以及近期以22亿挂牌深圳湾超总项目，这些都遭看作是万科放弃商业业务的前兆。

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