复苏中的手机产业链：着力提利润，探寻新机遇(2)

　　Counterpoint统计显示，设计外包正成为主流。2023年全球智能手机市场整体出货量下降了 4%，但由于许多品牌选择将智能手机设计和制造外包给ODM厂商以在竞争激烈的市场中保持竞争力，因此2023年，ODM/IDH对整体智能手机出货量的贡献同比微增达历史最高水平。三星、小米、荣耀、OPPO、vivo等品牌正将部分产品线外包给ODM/IDH厂商。

　　华勤技术财报显示，2024年一季度，公司实现营业收入162.29亿元，同比下滑3.52%，归母净利润6.06亿元，同比上涨2.59%，归母扣非净利润5.3亿元，同比上涨43.14%。得益于消费电子业务持续稳健发展和数据中心业务快速高质量成长，公司整体毛利率有所上升。

　　林科宇举例道，在2022年左右，vivo委托给ODM代工厂的订单比例大约在20%左右，但2023年其有接近一半订单给了ODM代工。这是因为手机整机厂商借助ODM代工厂的能力，就不需要额外投入相应人力、生产等成本，对于整机厂本身就意味着成本优化。

　　“手机厂商都在争销量，比较容易的路径是争夺中低端市场。选择ODM厂商就是比较合适的路线。”他指出，其中逻辑在于，代工厂往往承担了多家整机厂商对接近价位段的机型生产需求，更大的规模体量相对容易实现成本管控和利润最大化。

　　林科宇续称，当然ODM厂商对利润的挤压已经接近极致，因此并不会进一步压缩ODM厂商本身的利润空间。

　　新的挑战在于供应链成本正逐渐上涨。此前就有手机厂商高管对记者直言，虽然通过供应链已经知晓今年元器件会涨价，但目前涨幅还是超出了预期，尤其是存储器。

　　某种程度上，这促成国内产业链公司形成更为紧密的联动。不少整机公司在去年以来的中端手机发布中，明确提到与国内供应链(如屏幕厂、马达厂)的联合调教。密切联合对成本的摊薄、形成研发风险共担机制，可以对元器件上涨压力带来一定改善。

　　此前有国产屏幕厂商内部人士对21世纪经济报道记者表示，越来越多国产屏幕厂商开始给国产中高端旗舰手机供货，一方面原因是技术持续成熟、国产厂商还在推进降成本等动作;另一方面整机品牌还会同时引入多家国内供应链，也是为了保障供应情况稳定。

　　调研机构CINNO Research近期报告也指出，2024年第一季度全球AMOLED智能手机面板出货分地区来看，韩国地区份额缩窄至46.6%;国内厂商出货份额占比53.4%，同比增加15.6个百分点、环比增加8.5个百分点，份额首次超越五成。

　　其中三星显示(SDC)AMOLED智能手机面板出货量同比增长11.1%，份额降至仅四成，其对苹果和三星手机的依赖度越来越深，其他国产安卓品牌订单持续转出。

　　多条腿走路

　　在手机行业发展多年，“第二曲线”业务在几年前就逐渐成为产业链厂商在思考的命题。目前头部厂商业绩中，手机之外的业务正逐渐成为营收支撑。

　　比如对华勤技术来说，目前其营收贡献最大的业务已经不是手机，而是高性能计算。

　　2023年财报显示，公司年内AIoT及其他、汽车及工业产品的出货量较上年增长。其中高性能计算营收占比为59.28%、营收同比增长1.96%，但毛利率偏低为9.41%、同比增加1.25个百分点;智能终端营收占比37.77%位列第二、营收同比下滑22.95%，毛利率为12.3%、同比增加1.17个百分点。

　　对华勤技术营收增速最大的是AIoT和其他，营收同比增长466.53%，毛利率为20.19%，同比减少5.27个百分点;汽车和工业产品营收8.17亿元、增速为37.57%，但对集团整体贡献度很小，毛利率18.33%，同比增加7.11个百分点。

　　公告中指出了手机产业链能够将能力“外溢”的原因：公司将智能手机领域积累的技术、供应商迁移到笔记本电脑业务上，研发效率提升到行业领先地位。在汽车电子领域，ODM模式与当前智能车产业链需求的契合度较高，从产品设计时的零部件选型，到生产时的规模化优势，再到精细化的供应链管理，ODM在成本控制上具备很大优势。由此公司在该领域布局了座舱、车控、智驾、网联四大方向。

　　长盈精密财报也显示，2023年公司新能源业务实现收入(新能源产品零组件)35.4亿元，同比增长43.46%，占公司整体营收比重25.8%。毛利率为18.57%，同比增长1.55个百分点。

　　对于手机业务本身，走向价值链更高处也是必要命题。

　　Counterpoint就认为，ODM厂商间的竞争正从中端市场转向高端市场;此外，随着5G渗透率将进一步提高，ODM厂商在将5G智能手机的价格降至100美元以下方面将发挥重要作用。