去年亏损22亿 绑上建发的红星美凯龙如何赶考

　　3月28日，红星美凯龙发布了2023年年度业绩报告，总体来看，业绩承压较为明显。

　　公司实现营业收入115.15亿元，较上年同期减少18.6%；归属于上市公司股东的净利润为-22.16亿元，同比下降496.78％。经营活动产生的现金流量净额为23.64亿元，同比下降39.07％。加权平均净资产收益率为-4.37％，同比减少5.44个百分点。

　　但从业务层面看，红星美凯龙主营业务根基仍维持着稳健态势。其自营商场租赁及相关收入虽较上年同期下降11亿元至67.81亿元，毛利率却达70.8%。

　　据参会投资者分享，管理层在业绩说明会上表示，业绩变动主要受总体经济环境波动影响，但公司主业良性发展，对风险资产充分计提，公司业务也处于转型升级的过程当中。

　　面对风起云涌的市场环境以及承压的利润表，红星美凯龙现在的战术是，在提振消费的同时，重视业态升级，以长期主义提前布局未来核心竞争力。

　　业绩承压

　　此前在1月30日，融易新媒体消息，红星美凯龙就曾发布业绩预亏公告，预计年度净利润为负，为-23.8亿元至-19.8亿元，同比减少364.5%至417.9%。

　　扣除非经常性损益后的净利润为-13.9亿元至-10亿元，同比减少262.2%至325.5%。预计年度减值准备总额约17亿元，其中第四季度拟新增计提相应减值准备约10亿元。

　　尽管公告中刊发了详细的解释与分析，红星美凯龙的股价自1月31日开盘出现下挫，截至收盘报3.33元/股，跌6.20%。

　　年报正式发出之后，该公司实际录得归母净利润为-22.16亿元，同比下降496.78％。公司实际亏损额是超出预告披露区间的。

　　财务负责人杨英武则向投资者表示，导致2023年录得亏损的原因主要有四个：营收与成本不同步导致毛利率下降、租金及管理费收入阶段性的下滑、上下游相关行业苏醒情况低于预期和投资项目终止产生的沉没成本损失。

　　对于营收减少18.6%，红星美凯龙称主要系受总体经济环境波动影响，商场出租率阶段性下滑，公司为了支持商户持续经营，稳商留商优惠增加，且公司其他业务板块项目数量减少所致。

　　为应对行业压力，促进商场可持续发展，红星美凯龙还进一步管控运营成本，营业成本同比下降了15.79%，但并未能扭转颓势。

　　从主营业务来看，红星美凯龙自营和租赁及相关商场收入为67.81亿元，同比降低13.8%；委管商场业务收入为20.31亿元，同比下降14.5%。

　　红星美凯龙将主营业务营收的下降归因为出租率下滑和稳商留商优惠增加。

　　目前，红星美凯龙正在调整战略方向以及商场品类的布局。对于新入的品类，该公司在租金及有管理费上给予了相对优惠的商务条款，致使2023年度的租金的首付及管理费的收入出现了阶段性的下滑。

　　而租金及管理费收入阶段性的下滑还导致其全年的投资性物业估值也出现了相应的下调，下调的金额约为8.4亿元。

　　也正是这些环环相扣的波动因素，导致红星美凯龙上交的2023年成绩单受到了市场对于业绩承压的热切关注。

　　观点新媒体了解到，虽然利润承压，但红星美凯龙在资产负债表和现金流量表方面具有一定的改善和优化。

　　近三年，红星美凯龙的资本性投入正在逐步下降，2021年的资本性投入将近24亿元，2022大幅下降到约10亿元，2023年进一步减少到3.5亿元。资产负债率也从2021年的57.9％微降至56.4％。

　　建发入主之后也为红星美凯龙带来了优质银行资源，公司在各银行的综合授信也纳入到建发集团的综合授信当中。

　　额度得到了保障，融资成本得到了下降，红星美凯龙的债务结构也在逐步优化当中。

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