马云回归，阿里正在成为一家投资公司

　　618刚结束，电商圈子就接连迎来重磅消息。

　　前脚马云给阿里电商开了场内部会，后脚号称“马云接班人”的张勇，卸任阿里集团董事长和CEO。

　　更值得注意的是，新任董事长并非空降，也不是新人提拔，而是我们熟悉的老熟人，蔡崇信。

　　蔡崇信是谁?

　　1964年生于台北的蔡崇信，毕业于耶鲁大学，他也是美国NBA篮网队的老板。在2023福布斯中国香港富豪榜中，蔡崇信是香港第9大富豪，上榜身家为85亿美元。

　　他最广为人知的故事是：为了与马云一起创业，辞去年薪580万人民币工作，加入月薪仅500元的新创公司阿里巴巴。

　　很多人认为，如果没有蔡崇信，阿里巴巴恐怕活不过世纪之交的互联网泡沫，更别提成为一家102年的公司了。

　　作为一位募资高手，坊间把蔡崇信称之为，阿里巴巴的财神爷。简单来形容蔡崇信，那就是“拉得到增资，玩儿得起投资。”

　　回顾阿里巴巴的创业历程，蔡崇信一共运作了四次增资。几乎每次都力挽狂澜。

　　阿里的第一笔融资就是依靠蔡崇信才拿到的。

　　1999年，马云与其他来自不同背景的伙伴共18人一同创立了阿里巴巴。但成立之初的阿里，可谓是一穷二白，最大的短板是，没有投资。

　　身为高盛前高管的蔡崇信加入后，是借助自己的人脉顺利实现了融资，帮助阿里在1999年12月1日就获得了A轮500万美元的融资。这笔投资由高盛集团领投。

　　不为人知的一点是，阿里巴巴的公司注册，早期的管理架构，资本架构，几乎都是蔡崇信搭建的。

　　可以说，没有蔡崇信就没有今天的阿里巴巴。

　　当然，更广为人知的故事，是蔡崇信的第二次找投资，也是最难的一次。

　　世纪之交，互联网泡沫破灭，蔡东渡日本，找到了软银创始人孙正义，之后的故事我们就都知道了马云用个人魅力迷倒日本人，最终筹得2000万美元。

　　而在这次找投资的过程中，蔡崇信的身影绝对不能被忽视。

　　在2004年和2005年，蔡崇信再度发挥他冷静清晰的策略分析能力，替阿里巴巴募资8200万美元，且成功收购雅虎中国，两次的重要“翻身”，不仅让阿里巴巴资金充足，也一举坐上中国第一大电商的宝座。

　　有人说，蔡崇信是“马云身后的男人”。对于马云，蔡崇信曾如此评价：“马云很相信人，是最可贵的地方。”

　　在回顾了蔡崇信的显赫战绩之后，阿里巴巴选择在这个时刻让最擅长投资、融资的他担任新一任集团董事长。

　　背后的深意显然非同寻常。

　　阿里会走向何方?

　　从马云在阿里内部的发言，我们知道了阿里电商面临的激烈格局。

　　尤其当最擅长“筹钱”的蔡崇信出山之后，我们看到了阿里巴巴集团发展的另一个方向：投资。

　　相较于业务层面的激烈竞争，在集团的层面来看，阿里正在朝着马云提到的另一个方向发展：组织调整 “扁平化”，减少汇报层级。

　　这意味着未来的阿里巴巴集团，和集团下的各家独立业务公司，将是两种完全不同的发展思路。

　　今年3月末，阿里公开了“1+6+N”结构，计划将阿里巴巴分拆为六大业务集团。

　　而在此前宣布各业务集团独立的组织变革时，张勇曾表示，阿里集团将从过去对旗下业务人、财、事全面管理的统管模式，全面转向控股模式，以股东身份参与旗下各业务集团、业务公司董事会，行使股东权利、履行股东义务。

　　拆分之后，阿里巴巴集团的定位变了，变成一家控股集团。

　　持续拆分和持续打薄的集团决策层级，也意味着阿里巴巴控股集团，将不参与具体业务的经营。蔡崇信的任务，当然是通过各项投资，获得更大收益，或者说是更高的估值。

　　实际上，在今年5月的阿里财报发布电话会上，当时CFO徐宏已经提到了未来阿里集团的发展方向和重点关注事项。

　　作为一家控股公司，阿里将重点关注三大优先事项：

　　第一，对资本结构进一步保持审慎的同时，专注提升管理公司资产的资本回报率;

　　第二，设计审查和实施能够使每股收益增值的计划;

　　第三，探索通过各种方式来提高股东回报的各种方案;

　　罗列一下其中出现的关键词，资本回报率、收益增值、股东回报……

　　显然，作为控股集团的阿里，未来的道路更像是一家投资公司。对投资人负责，融易新媒体，面向投资收益汇报下功夫。

　　即将出任阿里巴巴控股集团董事会主席的蔡崇信和将出任阿里巴巴控股集团CEO的吴泳铭都有着丰富的投资背景。

　　比如吴泳铭，作为技术出身的阿里创始人，曾投资过高德、理想汽车、陌陌等明星公司，为人低调，但是眼界实力独到。

　　这样的发展目标和蔡崇信二人的实际能力，完美契合。