良品铺子卖不动了，网红零食怎么了

　　良品铺子增长停滞

　　网红零食还在困境中挣扎。

　　3月23日晚，“高端零食第一股”良品铺子发布2022年年度报告。乍看之下，各项主要数据还不错：

　　2022年，良品铺子营收94.4亿元，同比增长1.24%；主营业务毛利率27.67%，同比上涨0.69个百分点；归属于上市公司股东净利润3.35亿元，同比增长19.16%。

　　虽然增长幅度并不高，但也算是营收净利双增，这在受到疫情影响的2022年已经难能可贵。然而，深入研究一下财报就会发现，现实并没有那么美好。

　　整体净利润大涨近20%的背后，良品铺子的经营利润却几乎与前一年持平。增长的主要原因是政府补助等其它收益达到了1.63亿元，这已经占到了利润总额的37.19%。

　　此外，去年良品铺子经营活动产生的现金流量净额同比大幅减少75%，良品铺子解释为报告期内支付采购货款节奏影响。

　　雪上加霜的是，去年年底，良品铺子多年的投资方“高瓴资本”开始了清仓式减持。

　　资料显示，2017年9月和12月，高瓴资本通过旗下子公司参与良品铺子B、C两轮融资，投资额共计8.21亿元。良品铺子2020年IPO时，“高瓴系”合计持仓4860万股，占比达11.67%。

　　2021年开始，“高瓴系”连续进行了3轮减持，累计套现资金9亿元左右。

　　2022年11月21日，良品铺子发布公告称，高瓴系股东拟进一步减持公司股份，合计不超过总股本的5.56%。

　　此次拟减持股份来源是IPO前取得，计划减持时间是2022年12月13日-2023年5月21日。减持如果全部执行，“高瓴系”将不再持有良品铺子股份。

　　虽然预计时间过半，高瓴系目前还未实施减持，但大股东的减持计划还是动摇了资本市场对于良品铺子的信心。

　　为此，良品铺子在这次财报发出后立即宣布分红计划。以权益分派实施时股权登记日登记的总股本(扣除公司回购专户的股份)为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.53元(含税)。

　　依此计算，良品铺子将派发含税现金红利约1亿元，占2022年度净利润的30%左右。

　　只是不知道，良品铺子能否依靠分红，挽回市场逐渐被业绩消磨的信心。

　　“折腾”三年，反响平平

　　无论良品铺子现状如何，必须承认的一点是，它一直走在全渠道布局的最前线，也一直在探索新的方向。

　　财报中良品铺子披露，其线上收入和线下收入分别占比50.42%和49.58%，基本持平。作为对比，同为休闲零食赛道的三只松鼠和来伊份，一个过于依赖电商，一个过于依赖线下直营店。

　　在渠道布局方面，良品铺子的平衡是做得比较好的。线上和线下就像天秤的两端，一边承压的时候，另一边还能增长。

　　与此同时，良品铺子也一直“双管齐下”，加快两个渠道的布局。

　　比如在线上，良品铺子天猫、京东、拼多多、抖音等电商平台的自营店一个不落，融易新媒体，通过礼盒等产品形式提高客单价。甚至，良品铺子还成为了即时零售平台“朴朴超市”销售规模的行业第一。

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