智能门锁“三国杀”，谁能“锁”定天下？

　　继去年2月“门锁第一股”王力安防成功在A股主板挂牌上市之后，智能门锁行业的头部品牌凯迪仕也迎来上市之旅。

　　根据证监会通告，凯迪仕智能门锁的经营主体深圳凯迪仕智能科技股份有限公司日前正式和国金证券签署上市辅导协议，拟于A股挂牌上市。

　　2009年才成立，目前还相当年轻的凯迪仕已经成为国内智能门锁市场排名前三的头部品牌。如果能成功融资上市，凯迪仕的发展也将进入新一阶段，这会给小米、德施曼等对手带来更大压力。

　　不过，凯迪仕的上市计划未必会一帆风顺：营销翻车、假洋品牌的标签以及屡遭差评的产品质量，给凯迪仕的IPO蒙上一层阴影。

　　实际上，凯迪仕的处境，也是整个智能门锁行业的缩影。在资本疯狂涌入之后，整条赛道蒸蒸日上，却也带来了价格战以及质量滑坡等负面影响。

　　冲A的凯迪仕也好，其他同行也罢，要想谋求长期发展，都要解决一些老大难问题。

　　融资、出海、上市，

　　凯迪仕扩张进行时

　　这不是凯迪仕第一次和二级市场产生交集。

　　2019年年底，已在A股上市的全屋智能家居定制厂商顶固集创宣布，拟出资12.33亿收购凯迪仕96.3%的股权。在此之前，顶固集创已拥有凯迪仕3.7%的股权，如果此次收购顺利完成，凯迪仕将成为顶固集创的全资子公司，补强后者在智能门锁领域的实力。

　　然而，由于股权重组不顺利，凯迪仕和授权线上销售平台迎科安之间存在异常资金来往，深交所介入叫停了这桩收购案。随后疫情爆发、股市震荡，顶固集创也无暇应对收购业务，最终在2020年9月宣布终止收购计划。

　　虽然收购不了了之，但资本市场对智能门锁赛道的热情，对凯迪仕这个头部品牌的喜好已经显露无疑。

　　去年3月和12月，凯迪仕先后完成B轮和B+轮融资。其中，B轮融资由兰馨亚洲、同创伟业和前海互兴参与，融资规模接近1亿美元，为当时整个智能门锁行业的最高单笔融资。

　　今年3月完成的C轮融资规模也达到近6亿人民币，由亚洲投资有限合伙基金领投，同创伟业和摩根士丹利等老股东也纷纷跟投。天眼查数据显示，成立至今凯迪仕共完成了6轮融资，其中半数都发生在最近两年。换句话说，智能门锁赛道的热度也是在这两年达到巅峰。

　　距离顶固集创收购计划流产才过去两年，凯迪仕亲自向A股IPO发起冲击，其营收、利润规模已经全面超过昔日的收购方。

　　数据显示，凯迪仕2021年总营收达到20亿元，同比接近翻倍。其中，K9系列和K20系列爆款产品贡献了大部分收入，其产品线已覆盖1000元-3500元价格区间，在中低高端市场皆有布局。

　　在价值研究所看来，凯迪仕目前正处于处于业务扩张期，上市只是其扩张计划的一部分。在冲击A股之余，凯迪仕还祭出多套组合拳，不断扩大业务基本盘，务求抢下更多市场份额。

　　首先，凯迪仕正不断完善经销渠道，线下、线上两手抓。

　　官方数据显示，截止今年一季度，凯迪仕线下专柜及专卖店数量已突破3000家，另外还有10000万终端服务网点，是拥有网点数量最多的智能门锁品牌之一。

　　线上渠道方面，凯迪仕重点布局天猫、京东和苏宁三大平台，通过大规模促销和网红种草推高销量。历史数据显示，2020年和2021年618大促，凯迪仕都拿下全渠道销量冠军。

　　需要注意的是，凯迪仕一直有重线下轻线上的传统，但现在也愈发重视线上电商渠道的发展。个中原因不难理解：疫情对线下渠道造成冲击，线上消费观念日渐成熟，都促使凯迪仕向电商渠道投放更多资源。

　　不过和线下渠道相比，凯迪仕线上渠道的销量还有很大增长空间。根据凯迪仕线上渠道代理商迎科安科技的业绩报告，2017-2019年凯迪仕线上渠道销量占比一直呈下降趋势，从16.11%下滑至10.9%，最近两年才有所反弹。

　　其次，进军海外市场也在近段时间被写进日程表。

　　在今年完成C轮融资时，凯迪仕也公布了全球化战略的最新进展。目前，凯迪仕已经和全球10多家国际企业达成战略合作协议，建立全球化销售渠道，且陆续登陆了东南亚、中东和北美市场。

　　领投凯迪仕C轮融资的亚投基金表示，希望帮助前者立足中国、走向更广阔的全球市场，并相信凯迪仕和智能门锁行业都将在国际市场取得更大突破。在资本的加持下，凯迪仕恐怕已无法掩饰称霸市场的野心。

　　不过，资本押宝的也不只凯迪仕。

　　前有巨头小米、TCL，后有同为资本宠儿的坚朗海贝斯、德施曼，凯迪仕的挑战还有很多。

　　智能门锁“三国杀”：

　　小米领跑，凯迪仕、德施曼苦追