创米患上小米“依赖症”：80%收入靠卖摄像头，智慧门被指智商税？

　　1、作为小米生态链企业，创米数联有着相同的喜悦和烦恼。依靠小米，创米数联打造了智能摄像机的爆款产品，并且支撑起了超过80%的营收；但对小米依赖过大，也造成毛利率偏低。研发投入也不足，还面临着专利侵权诉讼。

　　2、为了改变营收单一的窘境，创米数联推出了智能手表、扫地机器人、智慧门等新品类。其中智慧门成为争议的产品，创米数联意欲将其打造成全屋智能的入口，但在用户习惯、安装和售后服务等方面还有很大的问题。

　　又一家小米生态链企业要上市了。依靠一个摄像头爆款，创米数联2021年做到了15亿的营收。

　　不过产品单薄是个大问题。不知道是不是借鉴加了屏幕的智能冰箱，创米数联将加了屏幕的智慧门作为了重点新品类，试图将其打造为全屋智能的控制中心。但不少用户反馈创米智慧门在安装和售后方面存在巨大问题，产品需求也存疑。

　　因为对小米分成模式依赖过大，创米的毛利率也偏低，只有不到20%。冲刺上市的创米，依然面临着诸多挑战。

　　八成收入靠卖摄像头

　　报告期内，创米数联主要产品包括智能摄像机、智能手表、智能门铃、智慧门、智能猫眼等。但实际上，却严重依赖智能摄像机单品。

　　2019-2021年，创米数联营业收入分别为8.75亿元、11.24亿元和15.32亿元，而智能摄像机占营业务收入的比例分别高达86.96%、89.17%及83.88%。

　　创米数联的智能摄像机产品包括室内智能摄像机、户外智能摄像机、网络摄像机等。在智能摄像机品类，创米数联确实做的不错，根据艾瑞咨询的统计数据，2020年、2021年中国家用摄像头出货量分别为 4040万台、4650万台，2020-2021年创米数联智能家居摄像头出货量分别为804 万台、1028万台，市场占有率达到19.90%、22.11%，呈现稳步增长态势。

　　不过仅仅依靠这一个爆款，显然不够。

　　2020年，创米数联推出了智能门铃、智慧门、智能猫眼、智能手表等产品；2021年，甚至入局了扫地机器人品类。一直专注在智能家居安全产品的创米数联，产品线越来越杂乱。

　　这些杂乱的产品线暂时还没有给创米数联带来类似智能摄像机规模的收入。以2021年为例，智能摄像机收入占比为83.88%，智能手表为4.33%，智慧门为2.12%，而扫地机器人更是只有0.68%。

　　对小米依赖严重 毛利率偏低

　　值得注意的是，创米数联对小米的依赖严重，这也是小米生态链企业的通病。

　　2019-2021年，创米数联向小米集团进行的关联销售金额分别为7.79亿元、8.51亿元和9.16亿元，占公司各期营业收入的比例分别为 89.09%、75.69%和59.79%，整体呈现较高的比例，但有逐年下降的趋势。

　　创米数联也意识到了这一问题，正在着力加大自有品牌的销售。

　　小米对于小米生态链企业而言，是一个又爱又恨的复杂角色。一方面，小米生态链企业在早期可以依靠小米的品牌、渠道等优势，快速将某一个品类打造成爆品；但另一方面，当这些小米生态链企业发展壮大之后，就会不满足于小米模式之下的低毛利，转而谋求建立自主品牌。

　　根据招股书披露，在与小米的分成模式下，公司能否取得分成利润取决于小米集团，对于分成模式的小米定制产品，其在小米集团的各种渠道实现对外最终销售后，小米集团再将其产生的利润按照双方约定比例分成。

　　数据显示，2019-2021年，创米数联综合毛利率分别为15.50%、17.98%及19.75%，与萤石网络、美智光电、极米科技、石头科技等可比公司的毛利率水平相比，普遍较低，并且低于平均值。

　　创米数联解释称，公司毛利率低于可比公司，主要原因系公司产品结构、经营模式与同行业可比公司有所不同。公司毛利率低于萤石网络，主要原因之一就是公司小米模式收入占比较高，在与小米的分成模式下，部分利润被小米集团共享，因此毛利率较低。

　　另外，创米数联还与小米以及其它小米生态链企业存在着竞争关系。比如在智能摄像机产品上，小米集团除了向创米数联采购之外，还向天津华来科技股份有限公司、上海摩象网络科技有限公司等采购；比如在智能手表、扫地机器人产品上，小米品牌也拥有自己的产品。

　　智慧门是智商税？

　　为了摆脱对智能摄像机单品的依赖，智慧门是创米数联重点发力的产品之一。