21深度｜短短一周万亿美元市值灰飞烟灭，美股七巨头财报能否重振雄风？

（原标题：21深度｜短短一周万亿美元市值灰飞烟灭，美股七巨头财报能否重振雄风？）

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

在重磅财报公布前夕，美股科技巨头被遇当头棒喝。

随着科技股被遇抛售，过去一周纳斯达克指数创下2022年11月以来的最大单周跌幅，七巨头市值蒸发规模创下了新纪录，9500亿美元市值“灰飞烟灭”。“AI卖铲人”英伟达亦未能幸免，上周五暴跌10%，市值蒸发2120亿美元，创下2020年3月以来最大单日跌幅。

苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达和特斯拉占标普500指数权重高达30%，接下来七巨头财报将对美股走势产生巨大影响。在上周美股大跌后，本周特斯拉、Meta、微软、谷歌母公司Alphabet将公布财报。

在很长时间里，科技股都是推动美股涨势的关键力量，而如今疲态已经显现。七巨头涨势为何失去动能？未来还能引领美股进一步走高吗？

科技巨头为何大跌？

在近期科技巨头回调背后，一系列因素都在发挥作用。

长城证券首席经济学家汪毅对21世纪经济报道记者表示，超微电脑释放的利空引发市场担忧情绪扩散，部分对财报季业绩担忧的资金撤退。市场对美联储维持紧缩性货币政策和地缘政治风险扩大的担忧也是重要因素。

美联储降息预期降温并推动美债收益率飙升，这也在施压美股。在美联储主席鲍威尔发出不急于降息的信号后，两年期美债收益率一度飙升至5%以上，10年期美债收益率也在逐渐逼近5%。

因此，对于科技巨头而言，除了本周开始密集发布的财报，经济数据及其引发的美联储货币政策预期变动也将是关键因素。如果未来美联储继续保持鹰派，紧缩货币政策将对科技巨头造成进一步冲击。

嘉盛集团资深分析师Jerry Chen对21世纪经济报道记者表示，由于近期整体经济数据向好，美联储推迟降息已经成为基准情形，最早也要等到9月，甚至逐渐出现了加息的呼声。随着降息预期的推迟以及地缘风险的搅动，美股三大指数全线重挫，大型科技股上周的溃败令纳斯达克100指数经历了5.5%的周线重挫。

汪毅分析称，在过去长达一年多的AI热潮推动下，科技股持续上涨，短期内存在阶段性回调的可能。对于七巨头未来的走势，需要密切关注美联储的货币政策变化、巨头们近期的财报指引、对AI方面的CAPEX（资本性支出）以及地缘政治的影响。

事实上，在本轮七巨头股价回调背后，各家的表现差异相当大。特斯拉和苹果表现更差，而另外5家面临的压力相对较小。

截至美东时间4月19日，特斯拉股价年内已暴跌逾40%。在市场疲软之际，降价促销成了无奈的选择。美国地区Model Y、S、X全系降价2000美元，特斯拉中国Model 3、Y、S、X全系降价14000元。上周特斯拉还宣布全球裁员10%以上。

和特斯拉类似，苹果也在全球面临巨大需求压力。例如，根据Counterpoint Research的报告，今年前六周iPhone在中国市场的销量下降了24%，苹果在中国市场份额也跌破16%。中国本土厂商则夺得更多份额，Vivo同期以17.6%的市占率登顶，华为和荣耀的市占率也分别达到了16.5%和16.3%。

机构对苹果的信心也在普遍减弱。高盛3月将苹果从其“最佳买入名单”中移除，巴克莱、Piper Sandler、Redburn Atlantic等机构也纷纷下调了对苹果的评级。

Loop Capital分析师Ananda Baruah将苹果的目标价从185美元下调至170美元，并下调了盈利预期，认为需求不振、基本面疲软以及来自华为和小米的竞争正在对苹果产生“实质性影响”。“iPhone出货量实在是太疲软了，华尔街对iPhone出货量和营收的预期都可能高估了20%，对苹果整体营收和每股收益的预期则可能高估了10%。”

不过，也有机构仍看好苹果未来的表现。Piper Sandler首席市场技术分析师Craig Johnson表示，苹果最近的大跌已经使其股价处于折价状态，这让风险回报变得更具吸引力。“苹果如今看起来是一个相当有吸引力的标的，人们可以在这个时候尝试把钱投在这里。苹果依然有很好的资产负债表，有高度可重复的商业模式、良好的利润率，而且苹果正在回购相当多的股票。”

尽管目前苹果在人工智能浪潮中落后，但摩根大通指出，未来AI仍可能提振业绩，就像5G升级在2020年推动苹果股价飙升一样，预计iPhone 17将是苹果首款“人工智能手机”，2026年iPhone的销量将加速至2.4亿部。

汪毅对记者分析称，未来特斯拉及苹果存在“翻盘”的机会。其中，苹果的机会较大，通过停止对车的投入，苹果也加入了AI大模型的阵营。苹果拥有非常大的用户体量及完善的生态环境，有丰富的AI落地场景，看好苹果的逆势翻盘。关于特斯拉，市场对今年的业绩预期偏负面，今年建议重点关注FSD的渗透率提升情况、是否能进入中国市场以及特斯拉新车型的量产情况。

未来能否重振雄风？