截至2019年6月底，2018年以来新上市的新经济公司中，共有12家股价上涨，其中虎牙以106%的涨幅位列第一。微盟涨了83%，同程艺龙涨了58%，瑞幸咖啡涨了15%，拼多多涨了9%，云集微涨3%。
这些公司中，虎牙、哔哩哔哩、爱奇艺均属于视频和直播行业，因为有亮眼的业绩支撑，这三家公司的股价均实现了增长。
哪些投资人亏惨了？燃财经注意到，在这轮“跌跌不休”中，一些公司不仅股价跌破发行价，市值跌破末轮融资估值，甚至跌破融资总额。
这15家下跌最多的公司，其中不乏曾经的创业明星，背后投资机构阵容豪华。腾讯、阿里巴巴、高瓴资本、贝塔斯曼、曼图资本等知名投资机构，都在股东名单中。由于市值大幅蒸发，这些公司背后的投资机构可能面临投资亏损，首当其冲就是腾讯。
以提交IPO申请时的招股书为准，燃财经统计了“上榜”这15家公司股东名单的投资机构。其中，腾讯和高瓴资本出现次数最多，分别投资了三家，且有两次为合投。
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腾讯投资了蘑菇街、蔚来汽车、趣头条，都占据第一大机构股东的位置，一直到IPO时仍然持有。 高瓴资本投资了蘑菇街、优信、蔚来汽车。在跟腾讯合投蘑菇街和蔚来汽车时，高瓴资本都是仅次于腾讯的第二大机构股东。
2012年底，腾讯领投美丽说D轮融资，当时并未透露具体估值，但在2011年底的融资中，美丽说估值为1.5亿美元。美丽说和蘑菇街在2016年合并后，CEO陈琪称新公司的估值为30亿美元。如今，蘑菇街的最新市值为3亿美元，几乎回到了7年前的价格。这意味着，参与蘑菇街后期融资的投资机构，投资收益寥寥甚至亏损。
趣头条在2018年3月完成2亿美元B轮融资，估值16亿美元。当时腾讯投入了1.05亿美元，成为第一大机构股东。在趣头条IPO时，腾讯占股7.8%。如今，趣头条市值为11亿美元，已经跌破B轮融资估值，腾讯在趣头条上的投资出现账面亏损。
蔚来汽车在IPO之前，腾讯曾多次加码投资，在腾讯领投的D轮融资中，蔚来汽车估值50亿美元。上市后随着股价下跌，如今其市值已缩水至不足30亿美元。
这15家公司中，同时投资了两家的机构包括贝塔斯曼、君联资本、曼图资本，具体来说，贝塔斯曼投资了蘑菇街、团车，君联资本投资了优信、如涵，曼图资本投资了品钛、极光大数据。
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投资了网红电商如涵的还有阿里巴巴。这家公司在赴美上市前，曾在新三板挂牌，阿里出资3亿元认购了9.58%的股份，如涵估值31.32亿元。随后如涵从新三板摘牌，转向美股，但因为持续亏损、高度依赖核心网红等原因，股价迅速跳水，市值缩水至2.85亿美元。目前，阿里持有如涵7.52%的股份，价值折算为1.48亿元人民币。相比3亿元的投资款，阿里在如涵这笔投资上亏损惨重。
华平投资是优信的重要投资方，B轮领投，D轮参投。在这两轮融资中，优信共筹集了6.6亿美元资金。在优信IPO之前，华平投资凭借14.1%的占股成为第一大机构股东。优信上市后股价遇冷，从9美元的发行价一路跌至2.2美元，市值不及B轮和D轮融资总额。
显然，华平投资没能在优信身上再造神州租车时代的资本盛宴。神州租车上市后，华平投资在股价上涨后，通过减持套现3.96亿美元，减去投资本金，华平投资净赚3.6亿美元。但这种高投资回报，是建立在股价持续上涨的基础上。当优信的股价持续低迷，华平投资想再赚取高额投资回报难上加难。
另一方面，也有投资机构获得超额投资回报。在12家股价上涨的公司中，腾讯投资了6家，其中拼多多、同程艺龙、腾讯音乐三家公司，腾讯都是第一大机构股东。相比之下，腾讯投中股价上涨公司的命中率更高。
投资者被套，上市公司退潮2019年已经过半，从2018年兴起的这一波集体上市潮，终于到了开始退潮的时刻。融资困难、估值倒挂、急于出手，参与这场资本游戏的玩家们，在新经济公司整体股价下行的趋势中，变得焦虑不安。
