昨日，退市海润（600401，SH）股价继续跌停，报收于0.41元/股。处于退市整理期的海润光伏离告别A股已经不远了。
会计师事务所对2016年至2018年连续3个会计年度的财务会计报告出具“无法表示意见”的审计报告，上交所决定终止海润光伏股票上市，公司股票于5月27日进入退市整理期。
回顾海润光伏上市这7年，从上半场乘政策东风，到下半场资本进驻，最终却是不得不从A股离场，留下一地鸡毛，海润光伏如何一步一步落到今日的田地？
6月3日，海润光伏总部所在的江苏省江阴市政府有关人员在向《每日经济新闻》记者回应海润光伏股票被终止上市时称，此前已经成立专项风险处置领导小组，协助海润光伏积极化解有关风险，保护相关主体的合法权益。
乘政策东风广“撒”项目
5月30日，《每日经济新闻》记者来到江苏省江阴市徐霞客镇璜塘工业园区的环镇北路，与对面正在装修的热闹景象相比，仅一路之隔的海润光伏工厂内少有人走动，显得有些荒凉。
海润光伏也曾辉煌过。
据公司官网介绍，海润光伏成立于2004年，注册资本为47.2亿元，曾在国内有五大生产基地，是中国最大的晶硅太阳能电池生产企业之一。2011年，海润光伏在多个国家和地区投资开发光伏电站项目业务。
2012年2月17日，经过近1年的资产重组，海润光伏通过借壳江苏申龙高科集团股份有限公司（以下简称江苏申龙）在上交所上市。只过了7天，国家相关部门就出台了《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》，明确骨干光伏企业的发展将得到支持。
自此，海润光伏不仅站在A股这个大舞台上，还赶上了政策东风。2009年到2014年，尽管财报中营业收入和净利润表现不佳，但总资产从江苏申龙时的12.61亿元猛增至155.7亿元。
或许上市之路太过顺利，海润光伏开始试图通过大规模项目建设来更快地发展。
2015年5月，海润光伏与联合光伏集团有限公司（以下简称联合光伏）签署《关于海润光伏科技股份有限公司下属930兆瓦光伏电站项目投资合作框架协议》，交易总价暂估约88亿元。
值得注意的是，在协议中，海润光伏要于2015年12月10日前在甘肃、河北、新疆等17个省份建成装机容量合计930兆瓦的光伏电站，并且能够并网发电。
协议还约定，2015年6月20日前，联合光伏会向海润光伏支付10亿元项目收购预付款，并且在光伏电站项目建设完成及并网发电前，海润光伏只能拿到46.82%的收购对价，剩下35%的收购款要经过联合光伏验收确认才能支付。
另外，联合光伏要求海润光伏在6个月内未经同意，不得向第三方转让合作标的公司股权或光伏电站建设项目，否则，海润光伏要向联合光伏支付项目收购预付款3倍的违约金。
《每日经济新闻》记者了解到，尽管条件苛刻，但海润光伏依旧签下了合同，并称如电站项目转让能够顺利完成，将对公司资金回笼及利润增长产生积极影响，公司的战略重心也将向下游光伏电站业务发展。
但事实是后续发展并不如意。海润光伏相关负责人向《每日经济新闻》记者回忆称，从2015年9月份开始，光伏行业就处于建设的高峰期，但联合光伏直到合同截止日期，合计只支付了5亿港元，在没有后续资金注入的情况下，48个项目要同时展开，就只能“撒胡椒面”，足足耽误了半年多时间。
“冰冻三尺，非一日之寒”
海润光伏为何最后会落到A股退市的境地？有人说是因为摊子铺得太大，有人说是因为原董事长的“胡作非为”，也有人说是因为有对手恶意竞争。
不过，从海润光伏经营状况来看，其退市是“冰冻三尺，非一日之寒”。
2015年1月12日，海润光伏公告称，信息披露义务人及其一致行动人包括江苏紫金电子集团有限公司、杨怀进、吴艇艇在6个月内累计减持股份占海润光伏总股本的5%，合计套现约5.19亿元。
另外，这三方还称“基于海润光伏未来发展需要并结合海润光伏2014年实际经营状况，为了积极回报股东，与所有股东分享公司未来发展的经营成果”，提议海润光伏2014年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：以资本公积金向全体股东每10股转增20股。
不过，随后的2014年年度业绩预亏公告显示，海润光伏预计2014年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损8亿元左右。
这一行为被上交所处罚，上交所还对海润光伏当时的董事长兼总经理杨怀进、股东江阴市九润管业有限公司、江苏紫金电子集团有限公司及有关责任人予以纪律处分。
