券业“定向降准”今日落地！股票类最低结算备付金缴纳比例降至13%

界面新闻记者 | 张灵霄

10月16日，中国证券登记结算有限公司（以下简称“中国结算”）差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例于起正式实施。 实施后，备付金缴纳比例将由原先16%降至平均接近13%的预期目标。

今年8月，融易新媒体消息，中国结算发布《结算备付金管理办法（2023年8月修订版）》（下称《办法》），明确自2023年10月起，差异化调降备付金工作正式实施，进一步调降股票类业务最低备付比例。

综合业内人士分析，较9月份而言，此举预计将释放250亿元-300亿元资金，实际影响有限，释放政策积极信号明显。

此外，中国结算上海分公司表示，优化股权激励批量行权业务流程与调降备付金比例同步施行，两者分别从“融资端和交易端”活跃市场。

据华创证券非银首席分析师徐康测算，本轮降准预计释放资金量约为254亿元左右；开源证券非银高超团队则以日均1万亿股基成交额计算，预计有望为券商释放约300亿元资金，为行业增厚9亿元净利润，约占2022年全行业净利润0.6%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，股票类业务最低结算备付金缴纳比例的调降对一般投资者及当日市场影响并不明显，主要还是有利于减少市场资金占用，进一步释放流动性。

业内人士表示，股票类结算备付金可以理解为券商开展此类业务的“资金担保”，在办理自营、经纪等不同业务结算时，券商需要在中国结算先缴纳一笔资金。结算备付金降低后，券商可以少放一点钱进担保处，因此可以形象地等同于银行业“降准”。

究竟来看，本次调降根据结算参与人的资金收付时点设定不同的缴纳比例，付款时间在9点前、11点前和11点后对应的付款比例分别调降至13%、15%和16%，取款时间在9点前和9点后对应的取款比例分别调降至16%和13%。这有助于鼓励结算参与人及客户“早付款、晚收款”，进一步增强证券结算系统风险防范空间。

本次提出差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例，其目的是为顺应中国资本市场发展需要，配合货银对付改革（DVP改革）的落地实施，进一步提升市场资金使用效率和结算备付金精细化管理水平。