融资保证金比例今日起正式下调，可释放约4000亿元可融资空间

界面新闻记者 | 陈靖

9月11日起，融资保证金比例将正式迎来新调整。

近日，包括中信证券、中信建投、海通证券、国金证券等多家券商相继发布了相关调降通告。机构人士表示，此次融资保证金比例的调整，是落实活跃资本市场、提振投资者信心的有力措施，可起到为市场盘活存量资金、引入增量资金的积极作用。

为落实证监会近期发布的活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排，促进融资融券业务功能发挥，更好满足投资者合理交易需求，8月27日，经中国证监会批准，包括深交所在内的三家交易所修改了《融资融券交易实施细则（2023年修订）》第4.5条，将融资保证金比例从100%降低至80%，此次调整自9月8日收市起正式实施。

目前各家券商已完成实施降低融资保证金的一系列准备工作，部分券商还提醒客户可以申请适当调高授信额度，即理论可融资的最大规模，以应对可能的交易需要，并向投资者进行了风险揭示，引导投资者树立长期投资、价值投资理念。

从过往数据能够发现，历次融资交易持续活跃、融资余额大幅上升时，市场也会同步活跃，预计此次降低融资保证金比例的政策也将有助于提高市场流动性和活跃度，提振市场信心。

降低融资保证金比例可适用于投资者新开仓合约，投资者每笔新开仓的可融资买入金额将增加。举例而言，某投资者信用账户中有100万元保证金，原融资保证金比例为100%，融易新媒体消息，该投资者最多可向证券公司融资100万元。适用新融资保证金比例80%后，100万元保证金最多可融资125万元，可融资买入规模理论上提升25%。

此次降低融资保证金比例亦可适用于投资者的未了结存量合约，投资者不必了结存量合约即可适用新的保证金比例，进一步增加投资者保证金可用余额。证券公司可综合评估不同标的证券质地、客户征信及履约情况等，合理确定客户的融资保证金比例。

如投资者100万元的保证金在原融资保证金比例100%的情况下，向证券公司融资100万元买入证券后，保证金可用余额为0。而在适用新融资保证金比例80%后，保证金可用余额变为20万元（100-100*80%=20），释放的保证金可用于后续开仓买入25万元证券（20/80%=25），可减少投资者资金占用、降低换仓成本和风险，更好盘活存量资金。

截至9月7日，深交所两融标的共1806只，两融余额合计7301.54亿元，占流通市值比例为2.75%。有机构人士表示，降低融资保证金比例理论上可释放约4000亿元可融资空间，更利于融资融券业务发展。

随着一揽子提振投资者信心政策出台，证券机构生态也将不断改善。开源证券非银金融高超团队表示，在不考虑需求侧的情况下，以融资保证金比例下调20%计算，预计券商融出规模上限将增加25%，预计将拉动上市券商整体净利润上涨13%。