“天然票仓”指数基金角力转融通，南方、大成都入局了

界面新闻记者 | 杜萌

耗时四个多月，融易新媒体消息，仅为了一只指数基金增设转融通业务？基金公司似乎正在做赔本的买卖。

今日，大成基金发布通告称，沪深300指数基金召开了持有人大会，其中98.33%的持有人同意了基金修改投资范围、并修订基金合同。

这是该基金第二次召开持有人大会，今年6月6日起，该基金因第一次持有人大会的表决人数不足三分之一失败，而此次终于得以顺利通过。

《通告》显示，召开持有人大会表决的目的是要在基金投资范围中，增加融资和转融通证券出借业务。

通告还显示，本基金参与转融通证券出借业务，应当符合下列投资限制：出借证券资产不得超过基金资产净值的30%，出借期限在10个交易日以上的出借证券应纳入《流动性风险管理规定》所述流动性受限证券的范围；本基金参与出借业务的单只证券不得超过基金持有该证券总量的 50%；最近6个月内日均基金资产净值不得低于2亿元；证券出借的平均剩余期限不得超过30 天，平均剩余期限按照市值加权平均计算。

大成沪深300指数基金并不是今年第一只增设转融通业务的基金，今年8月份，南方MSCI中国A股国际通ETF发起联接基金也通过召开持有人大会的形式，在基金投资范围内增设了转融通业务。

那么，转融通业务对于基金来说，有何重要意义？

界面新闻记者了解到，转融通业务是指基金以一定的费率通过证券交易所综合业务平台向中国证券金融股份有限公司(简称“中证金”)出借证券，中证金到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用的业务。目前仅有指数基金、封闭式基金及少数特殊类型基金可以开展转融通业务。基金通过出借证券获取一定的利息收入，该收入计入基金财产，从而增厚投资者的收益。此类业务尤其适合指数基金。

2019年6月21日，证监会发布了《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引(试行)》，鼓励公募基金参与转融通业务，规范公募基金参与业务行为，有力推进了转融通业务发展，促进了证券市场制度更加完善。

当年7月22日，公募基金转融通业务正式开展。截至目前，多数公募管理人都拿下了转融通资格，可以进行转融通交易。

目前ETF和其他类型的指数基金是公募基金参与转融通证券出借业务的主力。从基金持仓角度看，指数基金因其遭动跟踪指数策略的缘故，沉淀了大量股票，是天然的“票仓”。从基金绩效角度看，遭动型基金追求最小化跟踪误差，证券出借所获收益即使在0.4%-0.6%之间也十分重要，将为投资者带来额外收益和更佳的投资体验。

某指数基金经理表示，对于指数基金而言，出借证券能带来较稳定的额外收益，有望覆盖管理费、托管费等成本。而在今年指数基金大发展的形势下，转融通为公募基金提升投资收益提供了新的手段。尤其对指数基金而言，参与转融通无论对于指数基金本身，还是对于市场效率提升，都是大有好处的。

华宝证券测算，乐观情形下，按照30%的上限仓位测算，出借业务将为公募指数基金带来0.5%左右的收益增厚，在50%的出借上限仓位下，主动权益基金收益增厚在0.75%-1%。但实际情况下主动权益基金和指数基金的出借意愿受到多方面因素的影响，实际出借比例可能低于50%和30%的上限。