医药行业利好不断 把握中医药、创新药、医疗器械这三主线上行周期(3)

　　公司是国内知名的抗肿瘤药、手术用药的研究和生产基地之一。公司作为国内医药创新和高质量发展的代表企业，在全球医药智库信息平台发布的《2022年医药研发趋势年度分析》中，恒瑞医药排名第16位创下中国药企在该榜单中排名新高。前三季度公司实现营业收入170.14亿元，同比增长6.7%；归属于上市公司股东的净利润34.74亿元，同比增长9.47%。中航证券指出，2023年前三季度，研发费用为37.25亿元，同比增长6.52%，费用率21.90%；其中三季度单季度研发费用13.94亿元，同比增长6.16%，费用率23.85%。三季度公司有1款药物获批上市，4款创新药NDA获得受理，另有1项BLA已获FDA正式受理，18款药物获批临床。随着公司研发管线的顺利推进，公司产品管线有望进一步丰富，驱动公司业绩增长。

　　君实生物(688180)

　　公司是一家创新驱动型生物制药公司，具备完整的从创新药物的发现和开发、在全球范围内的临床研究、大规模生产到商业化的全产业链能力，旨在通过源头创新来开发同类首创或同类最优的药物。公司宣布特瑞普利单抗获得美国FDA批准上市，本次上市批准使特瑞普利单抗成为美国首个且唯一获批用于鼻咽癌治疗的药物、FDA批准上市的首个中国自主研发和生产的创新生物药，也是公司第二款通过FDA批准在美国实现商业化的产品。国盛证券指出，公司创新研发管线获得持续推进，展望2023全年我们预计特瑞普利单抗有望完成EMA上市批准前检查；抗BTLA单抗III期注册临床研究推进，公司first-in-class创新能力获得印证；ANGPTL3siRNA、PD-1× VEGF双抗、CGRP单抗等新分子推进临床研究。

　　荣昌生物(688331)

　　公司是一家具有全球化视野的创新型生物制药企业，自成立以来一直专注于抗体药物偶联物（ADC）、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域。公司致力于发现、开发与商业化创新、有特色的同类首创与同类最佳生物药，以创造药物临床价值为导向，为自身免疫疾病、肿瘤疾病、眼科疾病等重大疾病领域提供安全、有效、可及的临床解决方案，以满足大量尚未遭满足的临床需求。截至9月30日免疫事业部有超过700人商业化成员，覆盖超过2300家医院，准入超过750多医院；肿瘤事业部有600多位商业化成员，覆盖2000家左右医院，准入630多家医院。东北证券指出，公司核心产品的市场空间、竞争格局、研发进度以及公司经营能力的提升，看好长期价值。

　　迈威生物(688062)

　　公司主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，主要产品为抗体和重组蛋白药物，聚焦自身免疫、肿瘤、眼科，兼顾感染和代谢等重大疾病领域，跟踪全球研发热门靶点，并以基础科学成果为依据开展全新靶点的抗体药物开发。公司2023年前三季度营收9951万元，同比增长387.22%，主要为子公司迈威（美国）就铁稳态大分子调节药物TMPRSS6单抗与美国达成独家许可协议，并于上半年确认了较高的收入；迈利舒于2023年3月底获批上市，2023年前三季度药品销售收入2343.33万元。国金证券指出，9MW2821 为公司首款Nectin-4ADC药物，是国内同靶点药物中首个开展临床试验的品种。此外，公司研发管线丰富，核心在研品种12个，覆盖自身免疫、肿瘤、代谢、眼科、感染等多个治疗领域。

　　C 医疗器械

　　国产替代空间广阔

　　业绩有望迎来修复

　　有机构统计数据显示，2022 年全球医疗器械市场容量约为 5328 亿美元，2016-2024年全球医疗器械销售额复合增速5.50%，2024年市场规模或将达到5945亿美元。国内医疗器械产业起步较晚，但保持高速增长。据《中国医疗器械产业发展报告现状及“十四五”展望》，2022 我国医疗器械产业营业收入约达12995亿元，预测到 2025 年可达 18750 亿元 ， 相比 2015 年增加了12453 亿元 ， 累计增长197.88%，10年年均复合增长率为11.5%，约为全球市场增速的2倍。