事件内幕曝光： “混改”能否助国有车企打破车市寒冬

历时近15个月，经过两次挂牌、一次“流拍”后，安徽省芜湖市经济技术开发区鞍山路8号的白色大楼，终于迎来了“新主人”。

12月4日，长江产权交易所发布公告称，青岛五道口新能源汽车产业基金企业(有限合伙)(以下简称“青岛五道口”)通过注资144.5亿元，同时持有奇瑞控股集团有限公司和奇瑞汽车股份有限公司51%的股权，成为第一大股东。

新股东“掀开盖头” 奇瑞的下一步怎么走

公开资料显示，青岛五道口成立于2019年8月，是专门为参与奇瑞增资扩股项目而设立的基金主体。其管理人为北京五道口投资基金管理有限公司(以下简称“北京五道口”)。

“青岛五道口入股奇瑞后，秉承‘帮忙不添乱’的原则，继续推动奇瑞建立更加市场化的激励机制、增加资源资金的引入、加强资本运作、加快全国全球的布局，协助‘奇瑞2025战略’落地。”除了投入100多亿元巨资，北京五道口董事长、创始合伙人周建民对媒体的这番表态或许是促成双方成交的重要因素。

此前奇瑞在增资扩股预公告中表示，为遵循“奇瑞系一盘棋”的原则，本次奇瑞控股、奇瑞股份增资的新增投资方为同一投资方，不接受联合体增资，不接受委托(含隐名委托)方式增资，且投资方此前没有在汽车行业进行过投资。

按照长江产权交易所的相关要求。青岛五道口此次参与奇瑞增资扩股交易完成后，预计工商变更登记将在1个月内完成。按照奇瑞整体增资扩股方案及已签署的增资扩股协议约定，双方将在农历春节前召开奇瑞新一届董事会。据透露，董事长一职仍由尹同跃担任，融易新媒体，但奇瑞控股的总经理将由新股东委派。奇瑞内部人士告诉记者，在新一届董事会中，新股东将占多数席位，但奇瑞控股原第一大股东芜湖建投拥有“一票否决权”。

即便如此，记者注意到，此次整体挂牌增资成交价格比整体挂牌增资底价溢价1亿元。

“奇瑞在技术研发、全球分工方面具有很好的竞争优势，在新能源、智能网联、正向体系建设等方面有很好的积淀，相信此次改制将进一步激发奇瑞的潜力，使投资人获得良好的投资回报，实现更好的社会效益。”周建民表示，之所以参与奇瑞增资扩股，是仍然看好中国汽车行业巨大的增长空间。

在他看来，中国汽车行业正孕育着两个重要机会：一是新能源汽车的发展；二是中国自主品牌有望参与全球汽车市场竞争。“奇瑞在这两个方面均有着良好基础”。

有分析人士认为，虽然中国汽车企业与全球知名品牌还有一定差距，但中国汽车工业体系的成本和质量在全球已处于领先地位，找到合适的方式，中国自主品牌可以很快地走向世界。

实际上，尽管在国内市场遭遇了销量震荡，奇瑞“走出去”的脚印却已遍及海外80多个国家和地区，连续十几年稳居国内乘用车出口第一的宝座。从炎热潮湿的马来群岛到冰天雪地的西伯利亚，都可以看到奇瑞品牌的身影。

“奇瑞增资扩股项目的成功，是奇瑞打造国际一流品牌道路上的一个里程碑。”奇瑞控股、奇瑞汽车董事长尹同跃表示，面对新一轮技术革命和日趋激烈的行业竞争，不进则退，“慢进也是退”。因此，奇瑞必须引入战略资本，激活体制机制，为下一轮竞争抢占新赛道。

他表示，青岛五道口团队了解汽车行业，既有丰富的产业和客户资源，也有产业投资和资本运作经验，能够协助奇瑞实现2025战略蓝图，“为奇瑞腾飞赋能”。在此前公布的企业“2025战略”规划中，奇瑞在新产品、新技术、新能源、等方面进行了布局，规划落地需要巨大的资金投入。

“奇瑞此次改革并非是简单的股权出让行为，而是一次具有长远意义的国企改革。作为典型的资金、技术密集型产业，汽车产业布局需要大量资金、资源。”汽车行业分析师白德告诉记者，除了引入战略资本“补充弹药”，此次“混改”还有助于奇瑞未来分拆上市。“奇瑞是目前中国唯一没有上市的汽车集团公司，过去融资成本一直较高。通过此次混改，奇瑞在获得发展资金的同时，还将获得更好的机制，能有效地解决奇瑞发展面临的问题。”

在一场由新能源、人工智能技术和新兴商业模式催生的产业变革浪潮中，不少财大气粗的跨国车企定下目标，要通过布局新业务来推动企业转型。与之相比，中国自主品牌车企在心态上跃跃欲试，精神上整装待发，但就物质条件和制度建设而言，发展时间较短的他们仍准备不足。因此，习惯了“埋头造车”的传统车企不仅要打破旧思维的枷锁，也需要尽快构建起适应新趋势的企业体系和市场布局，寻找到新的力量源泉。

期待“鲶鱼”效应激发新活力 机制融合是混改成败关键