不过相比于营业成本中，随着AI业务发展，难以避免增长的服务器折旧等开支，公司掌握主动力的就是调整人员薪酬费用，这在我们上季度的财报点评中也有提及。一季度比较意外的是研发费用出现同比下滑，从研发人员的SBC同比下滑24%来看，显然研发费用的优化主要来自于裁员/减薪。最终一季度百度核心的经营利润45亿，利润率19%，同比改善1pct，环比季节性提升。
但减员带来的一次性提效毕竟不是市场真正想看到的，尤其是在收入承压下。就好比2022年的Meta，如果持续投入长时间体现不到对业绩的拉升，那么市场甚至会给惩罚性估值。因此，如何利用AI守住自身的流量基本盘，并且真正的实现广告转化效率的技术性提升，才是真正受益AI。（作者：海豚君 海豚投研）
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