亏损的维达，为何遭“纸业大王”盯上？(2)

虽然国内生活用纸市场潜力巨大，但行业集中度较低。智研咨询数据显示，截至2022年行业CR5（金红叶、恒安国际、维达国际、泰盛科技和理文造纸）合计市占率只有36%。

作为对比，2022年美国生活用纸前三强保洁、金佰利、乔治亚太平洋的市占率分别为32.9%、18%和15.8%，合计占据66.7%的市场份额。同期日本生活用纸市场前三强（大王制纸、金佰利、王子纸业）也占有59.6%的市场份额。参考这些发达市场的发展规律，不排除未来国内生活用纸行业仍会发生整合的可能性。

智研咨询在研报里指出，由于行业现阶段产能过剩，市场竞争激烈，使产品销售价格提涨困难，生产企业利润空间受到严重挤压，亏损情况也较为普遍，行业已进入加速洗牌阶段。具备品牌知名度的大型企业，也将继续保持领先的竞争优势，抗风险能力差的中小企业将遭加速淘汰出局。

迎来亚太资源集团和金鹰集团的加持后，将有利于维达国际控制成本，增强产业链上下游话语权，在新的一轮竞争中保持优势地位。

高端和出海成趋势

在2023年财报中，维达国际24次提及“高端化”，并在2024年愿景中指出“维达将继续砥砺行，积极识别市场化及紧贴消费者需求，聚焦高端化策略和创新理念。”

的确，高端化是整个生活用纸行业一个显著的发展趋势。

通常来说，人均生活用纸消费量与GDP水平高度正相关，在经济欠发达时期，居民消费能力不足，更多的只愿以较低的价格购买最基本的生活需要用纸（如厕用卫生纸），而当人均可支配收入上升时，人们对健康、高质量的生活的诉求提高，愿意并能够负担更高端的生活用纸消费（如面巾纸、手帕纸等），并能针对特定的场景使用特定的生活用纸品类（如擦手纸、厨房用纸等）。

随着我国经济的持续增长，人民生活水平日益提高，消费升级趋势明显。人们需求多元化，将生活用纸整体消费习惯向更细分、更高端的方向引导。

《2024中国品质生活用纸消费趋势洞察白皮书》指出，消费者需求升级后，功能、成分、体验感缺一不可。从人群上看，25-34岁追求高品质生活的高线级城市人群，尤其是皮肤敏感者和宝妈群体更愿意为好纸巾买单。尤其是功能需求越高、与皮肤接触更直接的品类，消费者愿意为其支付溢价的意愿越强烈。

另一方面，国产品牌纸业出海也逐渐成为趋势。

根据海关统计数据，2023年中国生活用纸产品继续呈现贸易顺差走势，并且出口数量呈现显著增长。生活用纸出口总量约为111.31万吨，同比大增41.67%，出口金额为23.73亿美元，同比增长16.71%。如果以出口量计算，生活用纸出口仍以成品（卫生纸、手帕纸、面巾纸、餐巾纸等）为主，占比达71.0%。

在政策以及市场的双重推动下，国内纸企海外布局积极性也提升明显。据卓创资讯统计，截至目前，金红叶、恒安国际、维达国际、晨鸣纸业等头部纸企均积极展开海外业务。

以维达国际为例，2022年12月16日，维达国际东南亚新总部一期正式投入运营。从披露信息可见，维达国际东南亚新总部配备了领先的生产设施，覆盖自动化、智能化生产完整覆盖研发、生产、仓储、配送、管理五大功能板块。借由此，维达将业务辐射至新加坡、印度尼西亚、泰国、柬埔寨、越南以及菲律宾等多个亚洲市场。晨鸣纸业则在美国、德国、俄罗斯、越南、印度等国家建立了多个分公司，产品销往亚洲、欧洲、美洲、中东、非洲等数十个国家和地区。

纸业商会顾问、中国造纸学会理事长曹振雷提到，实际上中国生活用纸的出口价格远高于国内市场价格。因此，建议更多企业积极开拓海外市场，寻求新的增长点。俄乌冲突导致欧洲能源价格飙升，生活用纸也成为紧俏商品。而中国拥有充足的高质量生活用纸产能，可以满足欧洲等地区的市场需求。

作为国内纸业龙头的维达国际在以上两个方面，均有一定成绩。比如旗下高端女性护理品牌Libresse薇尔、高端生活用纸品牌Tempo得宝、高端成人失禁护理品牌添宁，在业内均有不错的市场份额。上面提到的“海外建厂”动作，更加显示出维达对于国际市场的野心。