美联储迎来2023年谢幕演出：今晚全球目光将紧盯这张图！

　　按照日程安排，美联储将于北京时间周四凌晨3:00公布最新利率决议与季度展望报告(SEP)，美联储主席鲍威尔则将于3:30举行例行的会后新闻发布会。

　　对于全球市场的投资者而言，这场美联储年内的“谢幕演出”，无疑将成为所有人的焦点所在。而对于过去两年一直在与高通胀作斗争的美联储政策制定者来说，融易新媒体消息，今晚的会议也可能标志着一个关键的“十字路口”。

　　回首过往，美联储上一次加息还要追溯到今年7月份——将联邦基金利率目标区间抬升至了5.25%-5.50%的22年高位。这也是美联储在本轮紧缩周期中的第11次加息行动。不过自那以来，稳步回落的美国通胀数据和呈现降温迹象的劳动力市场指标，一直没有再给美联储官员提供采取进一步加息行动的理由，不少美联储官员捍卫加息的口风，也出现了明显的动摇。

　　这也令当前几乎所有的市场人士都相信，联邦公开市场委员会(FOMC)的政策制定者今晚料将连续第三次会议保持利率不变。

　　而很显然，在对今晚利率决议按兵不动的一致预期背后，市场人士的关注重点，也将主要转移至美联储未来(尤其是明年)利率变动的前景上：

　　美联储是否还会继续“用嘴加息”——不愿完全排除加息的可能？明年美联储的首次降息又会在何时到来？全年具体将降息多少基点？是否会像当前市场交易员预计的那样降息多达4-5次？对于当前利率和股债汇市场上的鸽派押注，美联储主席鲍威尔又会作何回应？

　　这种种一切市场上的悬念和疑问，都有望在今晚得到美联储的“解答”。而不难预见到的是，今晚除了常规的货币政策声明和鲍威尔讲话外，能够直观反映未来几年美联储官员利率预期变动的12月利率点阵图，也将成为人们在这个议息不眠夜聚焦的核心所在！

　　以下是我们对于今晚美联储决议各个层面看点的前瞻解析：

　　美联储货币政策声明：哪些改动值得留意？

　　在今晚公布的12月货币政策声明中，负责制定利率的FOMC几乎肯定会表示，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%。

　　不过，在美联储对就业、通胀、住房和整体经济增长的评估中，可能会有一些措辞上的调整。

　　例如，美国银行就认为，该委员会可能会放弃“进一步收紧政策”的说法，而只是强调致力于将通货膨胀率降至2%。(11月会议的原文是：在确定进一步收紧政策的程度以便随着时间的推移使通胀率恢复到2%时，委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的滞后影响，以及经济和金融进展)。

　　而高盛则认为，FOMC声明还可能会排除有关金融环境收紧的描述(11月原文：对家庭和企业更为收紧的金融和信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力)，并可能对此前用来表达加息倾向的其他一些细微变化进行调整。

　　这一点其实也不难理解。随着数据偏弱、通胀回落，以及联储鸽派发言，目前金融条件已较11月FOMC会议时大幅放松。如下图所示，高盛编制的金融条件指标的宽紧程度目前已经回落到了去年6月时的水平。

　　在股债市场上，10年期美债收益率在10月份达到了5%，但现在已经回落到4.25%左右，与9月初的水平完全一致。与此同时，股市也在飙升。标普500指数年内迄今已上涨了近20%，纳斯达克综合指数上涨了近38%。

　　中金指出，如果金融条件放松导致美国经济再度加速走强，形成“不着陆”的情形，这将是美联储不愿意看到的。

　　嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders也表示，“暂停加息几乎是肯定的。但是，如果在声明中，或者在鲍威尔记者招待会上，对金融环境的放松有一点抵触，我不会感到惊讶。鲍威尔将不得不解决这个问题。”

　　利率点阵图：今晚所有人的焦点所在？