A股不能光靠“中字头”和高股息顶着(2)

　　国金证券指出，伴随新“国九条”的公布，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。文件表明“深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局”。而退市的常态化，预期会对微盘股板块的表现会有阶段性的承压。

　　国投证券研报称，新“国九条”政策短期实际影响最大的是在结构风格领域，或许意味着微盘股投资价值的大幅下降，或许意味着红利时代的正式开启，或许意味着新一轮“漂亮50”定价正在孕育之中。

　　在昨天推送中我们也认为，这样极端的结构化行情，暗示市场风向有变，绩优龙头股的春天来了。

　　但就算逻辑成立，我们并不能简单理解为，现在助推中字头大涨的资金，就是从微盘股里砸出来的那一批——至少不可能全是。这里面原因很多，比如风险偏好不同、板块容量不同、投资和投机的模式不同等等。

　　我们也不应武断地说，中字头、高股息之外，A股其他股票都成了不值一顾的“垃圾”。

　　一定有个股遭“错杀”了。

　　据界面新闻，有量化私募相关人士表示，在新“国九条”的背景下，公司还是依据策略选出阿尔法打分靠前的标的，即便有所谓的切换，也不会人为的干预模型。公司有不同的多头产品线，包括300指增，如果客户看好大市值贝塔，可以考虑配置该产品线。在其看来，不论大市值还是小市值标的，都存在价格偏离的投资机会。

　　还有媒体梳理发现，本次退市规则修改着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，精准出清劣迹、绩差的风险公司，而非针对小盘股。证监会强调，退市监管的原则是“应退尽退”，没有也不应该预设数量。退市新规对各退市情形设置了究竟的指标，出清的范围清晰、明确，误认为所有“小盘股”都将受到影响，实为误读。

　　换句话说，当情绪企稳、砸盘资金出清之时，小微盘股中那些遭误伤的优质标的，其实更有超跌反弹的价值。

　　最后还有一点“鸡汤”可以分享。

　　在刚过去的周末，许多人将前两次“国九条”的发布与此后出现的大牛市行情联系起来，认为这一次牛市在即；随着这两天市场风格突变，不少人又变得悲观。

　　但实际上，拉长时间来看，历史走势的真相是：

　　第一次“国九条”发布于2004年1月31日，而上证指数迎来主升、站上6000点，是从2006年起势的；

　　第二次“国九条”发布于2014年5月19日，上证指数也等了两个月，从当年7月起才迎来大涨，一直到次年6月。

　　所以，短期波动虽然扎心，其实不必看得过于重要。

　　如果当下行情实在不符预期，也感觉难以把握，不妨休息一阵，等看清局势再考虑是否参与。