十大券商策略：A股上涨概率约62%！修复行情进行时 关注这些主线(2)

　　未来两个季度股市的投资机遇要多于风险，但依然是结构性的。但是这种结构性与过去不同之处在于，在复杂的地缘政治、经济、社会因素下，投资者难以形成稳定的预期，以及对周期性判断与展望能力下降，因此投资机会将不再以“消费、周期、科技、地产…”划分，新结构在“价值中的价值”（高分红/稳定现金流股票、固定收益）、“成长中的成长”（科技题材股）中轮动。

　　申万宏源证券：短期A股出现重大波动的概率较低，新能源迎来修复机会

　　2月春季躁动，4月脚踏实地，而3月则是过渡期。一方面，基本面政策面向上弹性不足；另一方面，短期市场调整风险总体可控，结构轮动余温尚存。政府工作报告重视预期管理。两会经济主题发布会上，吴清主席表示出现极端情形时“该出手就果断出手”。稳定资本市场预期的工作将更具持续性，短期在正常维稳节奏下，A股出现重大波动的概率较低。

　　主题密集催化的窗口未结束，海外科技产业趋势，国内新质生产力发展都还有看点(比如新能源)。而经济和业绩决定性的验证期尚未到来，短期主题行情可能还有一定演绎空间。科技成长投资也开始“脚踏实地”。高股息是监管导向和市场思潮共振的方向。继续聚焦稳态高股息和动态高股息。新能源积极政策导向再强化，短期迎来修复机会。

　　兴业证券：红利资产超额收益显著，当前拥挤度已来到偏高水位

　　年初以来红利资产超额收益显著，当前拥挤度已来到偏高水位 。不过，即便短期拥挤度来到高位，但从中长期维度看，我们认为红利资产仍将构成重要主线方向。一方面，高胜率投资下，需重视红利板块的“新底仓资产”属性。另一方面，高景气仍然稀缺，也成为市场聚焦红利的重要背景。此外，即便经历上涨，当前红利板块股息率仍在高位，且仍有望受增量资金配置驱动。

　　红利板块以外，随着景气线索逐渐明朗+风险偏好修复，高景气、高ROE两条主线也需提升关注。

　　华安证券：大势聚焦基本面验证，配置把握高股息、出口及新质生产力机会

　　展望后市，“两会”政策定调基本符合市场预期，后续市场聚焦点重回经济基本面数据验证，预计后市仍将维持震荡格局。一是“两会”对于财政政策以及货币政策定调基本符合预期，市场更多聚焦特别国债发行、新质生产力逻辑链条并关注财政政策、货币政策未来究竟执行落地情况；二是3月即将公布1-2月经济数据，也是开年以来最能真实反应经济修复力度的一份数据情况，市场侧重点由政策预期转向基本面验证；三是海外美联储主席表明年内降息落实性高，但节奏尚未落实，海外流动性的预期边际好转。以上组合将带动市场进入震荡格局，前期涨幅巨大的成长弹性品种或迎调整。

　　稳健资产再受青睐，配置出口景气机会及春季开工，继续关注“新质生产力”。展望后市配置思路，一是“两会”政策定调基本符合市场预期，3月市场或进入震荡格局，稳健资产仍有延续性；二是出口数据验证出口景气的持续性，因此出口中期景气机会继续可为；三是规律性基建开工预期机会到后期，注重兑现；四是新质生产力概念不断明晰，政策重视程度和市场关注度不断提高。因而我们认为可以关注以下三条主线加一条主题性机会：第一条配置主线是延续高股息稳健资产及银行板块。第二条配置主线是有共识的出口景气方向。第三条配置主线是具备催化同时又具备强周期规律性的基建开工优势领域。

　　华西证券：A股指数已构筑较为坚实的底部，红利主线不变