十大券商策略：两会是本轮春季行情窗口期！重点关注AI+新质生产力(2)

　　借鉴历史两会前后市场上涨概率大，两会产业政策热点往往蕴含当年的主题投资机会。预计今年两会对经济政策的定调或更为积极，产业政策或更重视培育新动能，新质生产力是关键突破口。本轮行情为底部第一波反弹，借鉴历史行情或未结束，行业短期或现轮涨，中期重视白马股及国企改革。

　　招商证券：市场平稳震荡上行，龙头风格回归

　　展望3月，前期流动性冲击和流动性回补所造成市场大波动基本告一段落，市场逐渐回归到相对平复的状态。市场将会重新回到经济基本面、企业盈利和资金面边际供求等关键因素。基本面和流动性保持弱改善的状态，市场在快速上行后有望逐渐平稳。

　　风格层面，龙头风格回归，从红利策略到红利成长，重点关注中证A50和科创50。行业层面，重点关注制造消费医药领域细分行业的龙头，关注医药、食品饮料、零售社服、轻工；科技领域仍建议关注电子板块。

　　申万宏源证券：春季躁动行情延续，关注4月窗口

　　轮涨普涨的超跌反弹告一段落，小盘成长领涨的春季躁动延续。行情演绎到了现在这个阶段，需关注两个日历效应：1. 政策效果向上弹性不足是共识，交易政策催化“买预期，卖兑现”的模式大概率不变。2. 2月是春季行情最容易发酵的窗口，而4月是A股最有价值的窗口。春季躁动行情，终会迎来验证期。

　　广发证券：当前反弹如果持续至两会后，还需要进一步的变化

　　从历史上的“日历效应”来看，两会后市场能够延续上涨的概率确实不算高。2009年以来A股14年的数据显示，Wind全A指数仅有其中的6年能够在两会后继续上涨至4月财报季。

　　当前的反弹如果持续至两会后，还需要有进一步基本面预期的变化，①要么是经济基本面预期变化：包括两会工作报告的政策，或3月地产高频销售数据。②要么是产业基本面预期变化：包括但不限于围绕氢能源、AI、卫星的政策和产业进展。目前我们认为2024年演绎第二种可能性的概率更大，继续推荐【景气成长类】资产机会。

　　国投证券：市场步入震荡市，融易新媒体消息，今年两会重点关注AI+新质生产力

　　随着上证综指站在3000点上方且全A成交量升至万亿上方，本轮股市流动性危机基本解除，开始逐步恢复到正常交易的状态，节后逐步走出阶段性大跌思维，后续步入大跌后的震荡市的概率在明显上升。

　　当前市场的关注点集中在即将于3月4—5日召开的两会。在此，我们回顾历年两会期间与两会后的市场表现，发现会议期间市场震荡蓄势，会后一个月的平均涨幅扩大至1.71%。同时，两会往往蕴含较好的产业主题投资机会，且持续性较强，如2013年提及文化传媒，2015年提及互联网+，2020年的新基建，2021年的双碳目标，都在对应年度带动一轮产业主题投资。今年两会重点可以跟踪关注：AI+新质生产力（半导体）。

　　华西证券：两会是本轮春季行情窗口期

　　两会是本轮春季行情窗口期。春节以来，随着资本市场政策发力、海外映射和两会政策预期叠加，本轮春季行情的演绎使得市场风险偏好明显改善。本周全国两会召开，政策预期落地后，经济数据和企业财报的验证更为重要，后续关注2月物价、通胀等数据的改善情况。需要关注的是，由于PPI持续负增的拖累，当前A股企业盈利预期略缺乏“脚踏实地”的基本面弹性，今年以来A股机构对上市公司盈利预测下调公司比例也在提升。2月普涨后，随着财报的陆续验证，后市行情难免加剧震荡分化。

　　行业配置上：建议以现金流充裕、分红稳定的蓝筹资源股为主，辅之以部分受益于海外产业映射和产业政策支持的TMT个股。