厦钨新能去年收现比44%毛利率低 债高大客户兼供应商

　　上交所官网近日发布消息，将于12月29日审核厦门厦钨新能源材料股份有限公司(以下简称“厦钨新能”)的首发申请。厦钨新能的主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，报告期内主要产品为钴酸锂、镍钴锰三元材料等。

　　2019年5月31日，厦钨新能在上交所网站披露招股说明书，拟于上交所科创板上市，保荐机构为兴业证券股份有限公司，审计机构为致同会计师事务所(特殊普通合伙)，发行人律师为福建至理律师事务所，评估机构为福建联合中和资产评估土地房地产估价有限公司和北京中企华资产评估有限责任公司。

　　根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》的要求，厦钨新能选择的上市标准为“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

　　厦钨新能本次拟公开发行股票数量不超过6289.31万股，占本次发行后总股本比例不低于25.00%，发行后总股本不超过2.52亿股。该公司拟募集资金15亿元，其中9亿元拟用于年产40,000吨锂离子电池材料产业化项目(一、二期)，6亿元拟用于补充流动资金。

　　2017年、2018年、2019年和2020年上半年，厦钨新能实现营业收入分别为42.11亿元、70.26亿元、69.78亿元和30.72亿元，实现净利润分别为1.73亿元、8173.92万元、1.43亿元和9225.04万元。

　　2018年和2019年，该公司营业收入同比增幅分别为66.84%和-0.69%，净利润同比增幅分别为-52.88%和74.62%。

　　报告期内，厦钨新能计入当期损益的政府补助分别为2035.54万元、772.10万元、9037.76万元和1107.76万元，占当期净利润的比重分别为11.73%、9.59%、63.32%、12.01%。

　　报告期内，厦钨新能实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1.63亿元、7272.32万元、7186.31万元和9594.06万元。2018年和2019年，该公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比均下滑，降幅分别为55.38%和1.18%。

　　报告期内，厦钨新能实现经营活动产生的现金流量净额分别为-5.94亿元、1.11亿元、1.72亿元和3.14亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为6.97亿元、39.40亿元、30.41亿元和12.40亿元，主营业务收入分别为41.37亿元、69.59亿元、69.21亿元和30.61亿元，主营业务收现比率分别为16.85%、56.62%、43.93%和40.52%。

　　报告期内，厦钨新能研发费用分别为1.73亿元、3.32亿元、2.45亿元和1.00亿元，占营业收入的比例分别为4.10%、4.73%、3.52%和3.27%；同行业可比公司研发费用率平均值分别为3.85%、3.97%、4.39%和4.83%。

　　2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，厦钨新能主营业务毛利率分别为12.34%、10.01%、7.76%和10.49%，综合毛利率分别为12.70%、10.09%、8.06%和10.62%。

　　过去三年及一期，同行业可比公司报告期内毛利率平均值分别为17.03%、15.05%、15.80%和14.03%。

　　报告期内，分产品来看，厦钨新能最主要产品钴酸锂实现的营业收入占主营业务收入的比例分别为75.52%、69.13%、63.59%和79.86%，毛利率分别为10.78%、8.26%、2.89%和10.51%。

　　截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日，厦钨新能资产总额分别为37.74亿元、55.49亿元、53.48亿元和53.05亿元；负债总额分别为30.44亿元、47.39亿元、37.80亿元和36.59亿元；厦钨新能资产负债率(合并)分别为80.67%、85.40%、70.68%和68.97%；流动比率分别为0.89、0.79、0.74和0.73；速动比率分别为0.46、0.43、0.49和0.51。

　　过去三年及一期各期末，厦钨新能的货币资金分别为1.10亿元、1.65亿元、5144.11万元和3.36亿元，占流动资产的比例分别为4.25%、4.66%、2.04%和14.13%；厦钨新能的短期借款余额分别为3.90亿元、13.00亿元、17.51亿元和17.66亿元；长期借款余额分别为400.00万元、1.04亿元、1.67亿元、2.35亿元。

　　报告期各期末，厦钨新能应收账款账面价值分别为4.99亿元、8.81亿元、6.60亿元和5.45亿元，占流动资产的比例分别为19.35%、24.98%、26.15%和22.93%，占资产总额的比例分别为13.23%、15.88%、12.33%和10.27%，占当期营业收入的比例分别为11.85%、12.54%、9.45%和17.74%。

　　报告期各期末，厦钨新能逾期应收账款余额分别为5492.18万元、2137.37万元、4529.89万元和4632.65万元，占应收账款余额的比例分别为10.43%、2.30%、6.52%和8.06%。

　　厦钨新能存在下游客户集中度较高的风险。报告期内，该公司向前五大客户的合计销售收入金额分别为37.18亿元、65.43亿元、63.71亿元和27.52亿元，占营业收入的比例分别为88.28%、93.12%、91.30%和89.56%。

　　其中，ATL(ATL数据包含了该公司向宁德新能源科技有限公司、东莞新能源科技有限公司销售的合计，系同一实际控制人)在报告期各期内始终为厦钨新能的第一大客户，销售金额分别为17.23亿元、39.74亿元、36.42亿元和19.04亿元，占厦钨新能各期营业收入的40.91%、56.56%、52.19%、61.96%。