工控资本：打造中国耐心资本(3)

制造业投资是天然的耐心投资。由于工控资本的产业属性和资金特性，使得团队可以更关注产业轴而非时间轴，从而给予投资企业更长的等待期。坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资这就是工控资本对于耐心资本的诠释。

危机感

时至今日，工控资本在天使、VC方面投资孵化超20个项目，有六成获得下轮融资；PE方面在高端装备、核心部件、新材料等领域投资项目超60个，战兴产业、未来产业占比80%以上。即便如此，团队仍时刻保持着危机感。

首先是遭投企业的生存焦虑。工控资本同时具备的产业+国资属性，长期持有一家企业几乎成为必然选项。但在如今产能过剩和市场收缩的周期下，即便在各行各业风生水起的头部企业，也面临着极大的危机。此时，企业的危机就是工控资本的危机。

对于工控资本来说，看到并投进优秀企业只是第一步，更难的是5年、10年后，遭投企业能不能持续做强做大，甚至能不能挺过周期，在市场中存活下去。而这之中，投资方扮演的角色至关重要，正如左梁所说，“如今我们最大的目标是如何感同身受地去帮助企业发展”。

此外，还有强风险把控带来的影响。国资更加关注风险，在这一体系下，国资机构注定以一个平稳曲线发展；然而，高风险与高回报始终紧密相连，这也是早期投资的特性。

因此，在风险平衡中不仅容易错过更加有潜力的项目，也难以吸引到最优秀的投资人和团队。这既是工控资本的挑战，亦是所有国资投资机构共同面临的困境。

“投资永远是在大风大浪中寻求落实的行业和伟大的企业。而如何保证团队的活力，并且尽可能减少投资损失，这是我们始终在思考的问题。”

来到工控资本的四年里，左梁将时间大致分为两部分一半时间看项目，另一半时间用于对团队的培养。对此，工控资本摸索出一套独特于国资体系的团队管理机制。

2023年，工控资本博士后创新实践基地与华南理工大学博士后科研流动站合作招收首批博士后研究人员，以此作为内部输送人才的渠道。这也是国内少数几个打造博士后工作站的投资机构。

此外，工控资本引入市场化机构的绩效考核模式，固定薪资与浮动薪资甚至达到2:8，以此来吸引更多优秀人才；在此基础上，团队成员不断更新迭代，更多新鲜血液进入到系统中来。

左梁期望，工控资本能在股权投资丛林中长久存活下来，永远年轻，永远保持活力“当你积累的时间越长，别人要赶超你需要投入的时间也就越长，这就是你为自己建立的护城河。”

*注：文内图片由机构提供