如果我们去看医保资金的来源可能是来自于职工缴费，这个可能跟宏观经济相关，与企业的盈利情况相关。如果企业盈利好，交的医保资金就多一些。另外一小部分来自于老百姓自己掏腰包，也会跟大环境有关。如果大家觉得口袋比较紧张，可能支付意愿也会下降。
所以你要说医药没有周期性，它也是有一定的周期性的，它可能是更偏后周期一些。经济不好的时候，它可能医药行业可能是比较厚，感受到这样一个经济的一个影响的，所以它应该来说也是有一定的周期。
这种政策带来的预期层面的波动，它也是有一定的周期性的，所以医药行业并不是没有周期性，它也是有一定的周期性的。
提问：医药跌了这么久了，还具备投资价值吗？
郝淼：很多投资者有类似的疑问，觉得医药行业跌这么久，是不是已经不能投了？但我们想说也不用这么悲观，风险都是涨出来的，机会都是跌出来的。
一个产业，特别是像医药这种刚性需求的朝阳产业，是不用担心的，它跌到非常低的估值水位的时候，反映了各种各样的悲观预期。各种各样悲观预期都打进来以后，反而这个时候大家应该重视医药产业的投资机会。
全世界都知道医药产业是非常好的赛道，而且老龄化趋势是不可逆的，不光是在中国，一旦进入到老龄化社会，是很难逆转的。所以这个产业跌到很低的估值水位的时候，它一定是具有很大的投资价值的。
而且这个时候很多投资者应该摆脱掉那些悲观的情绪，多去看一看医药行业里面是不是有一些长期稳定增长的细分方向和优质公司，这个时候往往我们能用好价格挑到好公司，是非常好的挖掘布局的时候。
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