再融资新规下，星环科技、澳洋健康们的定增还能放吗？

近期，证监会发布“统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排”新规。对此，英大证券首席经济学家李大霄表示，在最强有力的利好政策推动下，中国股市的未来可以期待。

李大霄称，随着交易端，融资端，特别是投资端的改革加速推进，养老金、险资、公募基金、私募基金、银行理财、年金基金等长期资金入市会加速进行。

“优化IPO、再融资监管安排”新规下，A股近期IPO和再融资节奏情况如何，谁还在再融资？谁不符合定增要求？

来源：证监会 IPO申请受理、上会节奏已放缓

根据交易所网站，在2023年6月30日上交所一口气受理32家公司、深交所受理18家IPO公司之后，沪深两市自7月来，便无新受理IPO申请。北交所方面，2023年6月30日同样受理了20家公司之后，节奏骤降，7月只受理了一家，8月2家，9月目前为1家。

来源：北交所

和新受理节奏相对应的，新股申购也在放缓。新股申购，会直接“冻结”掉部分市场资金，放缓也就意味着资金面上的“节流”。

同花顺数据显示，自今年上半年全面注册制后，每周新股申购数量大概7至10来家，不过近期这个数量压至低位。比如本周的新股申购数量，沪深京总共为5家，上周也才5家，8月21日至25日这周就只有3家，8月14日至18日为5家，8月7日至11日为7家，7月31日至8月4日这周则还有11家。

IPO上会节奏也在放缓。8月份沪深方面每周大概5家左右上会，这一数据在6月份时明显更多，比如6月5日至9日这周共计安排11家上会，最后是过会10家；6月12日至16日这周安排了11家上会，最后是9家过会；6月19日至23日这周是上8过8；6月26日至30日这周要少一些，但也安排了7家公司接受审议，最终是6家过会。

“瑕疵”公司再融资或受限

再融资方面，前述政策提到了“扶优限劣”的准则，有破发、破净、持续亏损、财务性投资偏高等情形的公司，其再融资计划自然也将严审。

根据数据统计，A股五千多家公司中，破发、破净者都有数百家，比如硕世生物（688399.SH），其每股净资产63.3元，但目前股价50元不到；万润新能（688275.SH），融易新媒体消息，发行价为299.88元，但复权价格在189元附近。

业绩方面，2023年上半年亏损的公司有1033家，2022年亏损的公司有1019家，2021年亏损公司为707家。持续亏损的公司也不少，据统计，这3个报告期都出现亏损的公司有352家，包括中国东航（600115.SH）、百济神州（688235.SH）等。

如此一来，其中已启动了再融资的公司，自然将会受到重点关注。

比如澳洋健康（002172.SZ）。该公司于2007年9月21日上市，主营医疗服务业务、医药流通业务、生物科技业务。2023年4月披露定增方案，打算发行不超过2.3亿股，募资不超过2.75亿元，募投项目3个，其中补流和偿还银行贷款为7200万元。目前，公司董事会和股东大会都已获得了通过。

不过目前看，澳洋健康的发行价格为14.85元，现价在3.6元附近，截至9月5日的复权价为11元左右，处于破发状态。未知此番监管安排发布后，对公司的再融资产生如何影响。

来源：澳洋健康通告

比如创业黑马（300688.SZ）。该公司于2017年8月10日上市，主营业务系为企业提供企业加速服务、城市拓展服务、科创服务、营销服务、投融资服务等一系列的企业服务。2023年7月份，公司披露定增计划，打算募资不超过5.07亿元，其中大部分投入到“科创大模型建设项目”。8月，相关股东大会投票通过。

但看创业黑马的业绩，公司2022年亏损8352.68万元，2023年上半年又出现2439.93万元的亏损额，在新政策指导下，公司业绩是否会拖定增的后腿，还有待观察。

来源：创业黑马通告

这种情况还有不少，甚至如星环科技（688031.SH）这般连续亏损的。该公司2018年亏损1.39亿元，2019年亏损2.11亿元，2020年亏损1.84亿元，2021年亏损2.45亿元，2022年亏损2.71亿元，2023年上半年也亏损1.9亿元。公司近期也发了融资方案，打算融资不超过15.01亿元，扣除发行费用后投入5个项目。